Итак, вот что стоит обратить внимание - индекс PMI в сфере производства ISM только что достиг 52,7, что является самым высоким уровнем с 2022 года. Для контекста, это означает, что мы официально находимся в зоне расширения после почти трех лет сокращения. И честно говоря, это важнее для криптовалют, чем многие осознают.

Исторически, когда производственная активность набирает обороты, мы обычно видим последующие ралли криптовалют. Посмотрите на 2013, 2017 и 2021 годы - все эти бычьи тренды произошли во время схожих макроэкономических восстановлений. Улучшенные данные по производству обычно сигнализируют о повышении ликвидности, которая переходит в рисковые активы по всему спектру, включая цифровые активы.

Вопрос о времени, который задают все — когда начнется настоящий бычий рынок криптовалют — зависит от того, какую модель вы придерживаетесь. Сейчас существует примерно две точки зрения.

Первая группа придерживается традиционной модели цикла халвингов. Биткойн прошел халвинг в апреле 2024 года, затем сконсолидировался и достиг новых максимумов в 2025 году. Если история повторится, мы можем увидеть, что пик продлится до конца 2026 года или позже. Это та стратегия, которая работала раньше.

Вторая группа смотрит на макроэкономическую картину. Рауль Пал активно высказывается по этому поводу — он считает, что криптовалюты следуют за бизнес-циклом больше, чем за графиком халвингов. Его мнение — что этот цикл длится около пяти лет, что означает, что пик ISM ожидается примерно в 2026 году. По сути, текущий рост создает основу для следующего этапа.

Интересно, что институциональные деньги, похоже, готовятся к росту. Недавний опрос показал, что 74 процента институциональных инвесторов ожидают повышения цен на криптовалюты в течение следующих 12 месяцев, а 73 процента планируют увеличить свою экспозицию к цифровым активам в 2026 году. Это настоящее убеждение со стороны умных денег.

Конечно, условия ликвидности и внешние факторы все еще важны. Если ставки снизятся, это обычно ускоряет участие в криптовалютах. Но геополитические события и регуляторные меры в США тоже могут быстро изменить ситуацию. Стоит следить за развитием событий.

Тайминг бычьего ралли складывается примерно между традиционными ожиданиями цикла и этой новой макроэкономической историей. В любом случае, ситуация выглядит интересно с этой точки зрения.