Последнее время я следил за действиями этого инвестора, и в рынке происходит что-то интересное. Несколько дней назад скромный магнат по имени Дуань Юнпин оставил в соцсетях случайные комментарии о покупке Tencent и Moutai. Звучит достаточно просто, но есть одна особенность — обе акции только что пережили падение, шесть дней подряд снижались. Как только он сделал свой ход, обе стабилизировались и начали восстанавливаться. Совпадение? Возможно, но когда у тебя под управлением более 100 миллиардов юаней активов, каждую сделку анализируют до мельчайших деталей.

Что привлекло мое внимание, так это не только тайминг. Важна и философия за этим. Оказывается, Дуань Юнпин обедал с Баффетом в 2006 году — заплатил за это 620 тысяч долларов, стал первым китайцем, выигравшим этот аукцион. Из той встречи он выделил три основных правила: не коротить, не брать деньги в долг и не трогать то, что не понимаешь. Звучит просто, но это его игровой план уже десятилетия.

Фон его жизни тоже впечатляет. Он начинал как практически бедный студент — набрал чуть больше 80 баллов на первом вступительном экзамене. Но пересдал его, поступил на радиопрограмму в Чжэцзянский университет, а потом превратил struggling электронику в то, что стало BBK, OPPO, Vivo. Устройство «Маленький тиран»? Это был его ход. Потратил 400 тысяч на рекламу на CCTV с Джекки Чаном. Работало как часы.

Вот где становится интересно для отслеживания настроений рынка. Согласно отчетам SEC, его инвестиционная фирма H&H International держит около 14,5 миллиарда долларов в американских акциях — примерно 100 миллиардов юаней. Добавьте сюда его акции A и холдинги в Гонконге, и его чистый капитал превышает 180 миллиардов юаней. Это серьезный капитал. И в отличие от некоторых других сверхбогатых людей в Китае, он держит все просто — Apple составляет почти 80% его портфеля в США, а в остальном — Berkshire Hathaway, Google и Alibaba.

Что особенно интересно, так это то, чего он не трогает. Pinduoduo, основанный его учеником Хуан Чжэнем, в его портфеле нет. Когда его спросили, почему — он прямо сказал, что не понимает его. То же самое с акциями AI — он просто избегает их. Эта дисциплина, готовность сказать «Я не знаю», кажется, отличает его от толпы.

Его позиция по Tencent особенно показательна. Он начал накапливать с 2022 года, покупал четыре раза только в октябре. Даже после недавнего падения он дал понять, что не собирается продавать. Та же уверенность в Moutai — когда она рухнула вместе с рынком, вместо паники он увидел в этом возможность. Его состояние не сформировалось за счет гонки за хайпом или точного тайминга рынка. Оно выросло за счет скучной, терпеливой накапливаемой качественной бизнес-активов.

Тайминг его недавних покупок Tencent и Moutai, сразу после достижения шестидневных минимумов, показывает, как он все еще действует. Он не пытается поймать точку дна, а просто вкладывает капитал, когда активы выглядят дешевыми относительно фундаментальных показателей. Для инвесторов, следящих за его действиями, урок может быть не столько в копировании сделок, сколько в понимании его подхода — сосредоточьтесь на бизнес-моделях, думайте долгосрочно и имейте дисциплину сидеть сложа руки, когда не понимаете что-то.