Инфляция в Бразилии соответствует прогнозам, оставляя место для снижения ставок, но не исключая риски роста цен

📌 Инфляция в апреле в Бразилии выросла до 4,39% в годовом выражении, почти соответствуя прогнозу в 4,40%, в то время как месячная инфляция снизилась до 0,67% с 0,88% в предыдущем месяце. Данные свидетельствуют о том, что годовое ценовое давление все еще немного увеличивается, но краткосрочный импульс ослаб.
💡 Положительный момент в том, что инфляция остается в пределах целевого диапазона 3%, плюс или минус 1,5 процентных пункта, что означает, что Центральный банк Бразилии еще не вынужден прекращать цикл смягчения. При ставке Селика в 14,50% рынки по-прежнему имеют основания ожидать осторожных снижений ставок на предстоящих заседаниях.
⚠️ Тем не менее, ситуация не лишена рисков, поскольку цены на продукты питания и напитки выросли на 1,34%, став основным драйвером индекса потребительских цен (CPI). Эта категория напрямую влияет на инфляционные ожидания домашних хозяйств, поэтому если цены на продукты питания останутся высокими, Банк Бразилии столкнется с трудностями при быстром смягчении политики.
🔎 Внешне цены на нефть и геополитические риски остаются ключевыми переменными. Прогноз инфляции на конец 2026 года был повышен до 4,91% после девяти недель подряд роста, что показывает, что рынки все еще не полностью уверены, что ценовое давление находится под устойчивым контролем.
✅ В краткосрочной перспективе данные, близкие к прогнозам, помогают бразильскому реалу избегать негативных шоков и могут поддержать облигации, если инфляция в мае останется стабильной. Однако этот позитивный сценарий сильно зависит от того, что цены на нефть не будут резко расти в течение длительного времени, а давление со стороны продуктов питания не распространится дальше.
#MacroInsights