Первые кварталы показали яркие моменты на стороне обязательств страховых компаний, вышедших на рынок, а активы испытывают временное давление

Наш корреспондент Линь Цюхуа

По состоянию на 29 апреля все пять крупнейших публичных страховых компаний A-акций опубликовали свои квартальные отчеты за первый квартал 2026 года. В целом, China Life, China Re, China Pacific, Ping An и New China Insurance демонстрируют бизнес-успехи на стороне обязательств. На стороне активов, под воздействием колебаний рынка акций, инвестиционная прибыль некоторых страховых компаний и чистая прибыль, принадлежащая акционерам материнской компании, временно под давлением.

Рост новой бизнес-ценности в сфере личного страхования

В первом квартале страховые компании, торгующиеся на A-акциях, стабильно развивали страховые операции, а новая бизнес-ценность в сфере личного страхования значительно выросла по сравнению с прошлым годом, показывая впечатляющие результаты.

Конкретно, в первом квартале China Life впервые за год премии по первичным взносам выросли на 41,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, доля первичных взносов с десяти и более летним сроком в общем объеме первичных взносов увеличилась на 4,4 процентных пункта по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о постоянной оптимизации структуры бизнеса. Доля первичных взносов по плавающей доходности в общем объеме первичных взносов выросла, а жесткие издержки по новым бизнесам снизились по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о заметных успехах трансформации структуры бизнеса. В первом квартале новая бизнес-ценность выросла на 75,5% по сравнению с прошлым годом.

Канал страхования жизни Ping An укрепил свои комплексные возможности, демонстрируя многомерные признаки высокого качества развития. Новая бизнес-ценность в сфере страхования жизни и здоровья достигла 15,574 миллиарда юаней, увеличившись на 20,8% по сравнению с прошлым годом; спрос на рынке остается высоким, а премии по первичным взносам в новом бизнесе выросли на 45,5% по сравнению с прошлым годом.

Подразделение China Pacific — Taibao Life Insurance продолжает придерживаться основной линии роста стоимости, углубляя трансформацию, основные показатели деятельности остаются стабильными, а объемы новых премий и их стоимость растут одновременно. В первом квартале Taibao Life реализовала премии на сумму 1162,77 миллиарда юаней, из которых премии по новым договорам составили 189,29 миллиарда юаней, что на 41,4% больше по сравнению с прошлым годом; новая бизнес-ценность достигла 6,372 миллиарда юаней, увеличившись на 9,6%.

New China Insurance достигла прорыва в долгосрочных операциях, премии по первичным взносам долгосрочных страховых договоров на первый год составили 24,5 миллиарда юаней, увеличившись на 25,6%; премии по договорам с десяти и более летним сроком достигли 1,15 миллиарда юаней, что на 113% больше, структура сроков была эффективно улучшена, что помогло компании достичь новой бизнес-ценности в 4,7 миллиарда юаней, увеличившись на 24,7%.

Кроме того, China Re, через свою дочернюю компанию Re Life Insurance, увеличила премии по первичным взносам с десяти и более лет на более чем 30%, а новая бизнес-ценность выросла на 21%.

Что касается бизнеса имущественного страхования, качество бизнеса у публичных страховых компаний продолжает улучшаться, а совокупные показатели затрат снижаются по сравнению с прошлым годом.

Данные показывают, что в первом квартале China Re достигла операционной прибыли в 7,2 миллиарда юаней, что на 7,5% больше по сравнению с прошлым годом. Общий коэффициент затрат составил 94,2%, снизившись на 0,3 процентных пункта.

Также бизнес страхования имущества Ping An стабильно растет, качество бизнеса продолжает улучшаться, а доходы от страховых премий составили 90,951 миллиарда юаней, увеличившись на 6,8%; общий коэффициент затрат — 95,8%, что на 0,8 пункта лучше по сравнению с прошлым годом. Развитие страхования новых энергетических автомобилей продолжается успешно, доходы от страховых премий выросли на 16,1%, а уровень прибыльности остался стабильным.

Подразделение China Pacific — Pacific Property & Casualty Insurance продолжает придерживаться стратегии высокого качества развития, постоянно улучшая качество бизнеса, усиливая управление рисками, углубляя технологическую поддержку и повышая эффективность, достигнув доходов от страховых премий в 630,28 миллиарда юаней, что на 0,3% меньше по сравнению с прошлым годом. В том числе, доходы по автострахованию составили 268,71 миллиарда юаней, что на 0,1% больше, а по неавтострахованию — 361,57 миллиарда юаней, что на 0,5% меньше. Общий коэффициент затрат — 96,4%, что на 1 пункт лучше по сравнению с прошлым годом.

«Две повышения и три снижения» в чистой прибыли, принадлежащей материнской компании

По показателю чистой прибыли, принадлежащей акционерам материнской компании, в первом квартале наблюдается расхождение: две позиции выросли, три снизились, что отражает тенденцию «двух повышений и трех снижений». Влияние колебаний на рынке капитала временно оказывает давление на активную сторону страховых компаний.

Конкретно, в первом квартале New China Insurance столкнулась с высокой неопределенностью внешней среды, выдержала давление и достигла годовой доходности инвестиций в 2,1%; чистая прибыль, принадлежащая акционерам, составила 6,5 миллиарда юаней, увеличившись на 10,5%. В то же время China Pacific за первый квартал достигла чистой прибыли в 10,041 миллиарда юаней, что на 4,3% больше. Три другие публичные страховые компании показали снижение чистой прибыли в разной степени.

China Life заявила, что в первом квартале ставки по облигациям колебались в узком диапазоне на низких уровнях, а рынок акций под воздействием внешних факторов был более волатильным. В этом контексте China Life использовала возможности расширения разницы по долгосрочным облигациям, увеличивая их долю в портфеле, и продолжала укреплять базовые позиции. Инвестиции в акции осуществлялись сбалансированными стратегиями, структура портфеля динамически оптимизировалась, повышая качество инвестиций. В первом квартале компания получила совокупный инвестиционный доход в 355,36 миллиарда юаней, а доходность инвестиций — 2,21%.

Однако из-за высокого базового уровня за аналогичный период 2025 года и краткосрочных колебаний стоимости части акций, в первом квартале China Life снизила чистую прибыль, принадлежащую акционерам, до 19,505 миллиарда юаней. Важно отметить, что деятельность в сфере страхования жизни носит долгосрочный, циклический и сложный характер, и краткосрочные финансовые показатели за один квартал не могут полностью отражать долгосрочные результаты работы страховых компаний, рекомендуется сосредоточиться на долгосрочных показателях.

China Pacific отметила, что в первом квартале экономика Китая начала хорошо развиваться, что заложило основу для высокого качества развития в течение всего года, однако из-за геополитических конфликтов рынок капитала испытывал колебания. Компания активно использовала возможности для управления активами при колебаниях ставок, усиливала активное управление акциями, продолжала инвестировать в недооцененные, высокодивидендные и перспективные долгосрочные акции, реализуя стратегию диверсификации. В первом квартале чистая доходность инвестиций составила 0,7%, снизившись на 0,1 пункта; общая доходность инвестиций — 0,8%, снизившись на 0,2 пункта.

China Re отметила, что в первом квартале чистая инвестиционная прибыль превысила 12 миллиардов юаней, увеличившись более чем на 3%. Компания увеличила долю долгосрочных облигаций в портфеле в начале года, усиливая управление сроками активов и обязательств. Под воздействием геополитических конфликтов и рыночных колебаний доходность активов по новым стандартам учета оказалась временно под давлением. «С начала апреля рынок стабилизировался и начал восстанавливаться, и ожидается, что инвестиционная прибыль значительно улучшится», — заявила China Re.