Coinbase и Ledn укрепляют продвижение в области крипто-кредитования несмотря на спад рынка

Камина Башир

Чт, 19 февраля 2026 г., 14:11 по GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

BTC-USD

+0.75%

Компания по кредитованию цифровых активов Ledn завершила первую в истории сделку такого рода на рынке долгов, обеспеченных активами, продав облигации на сумму 188 миллионов долларов, обеспеченные Биткоином (BTC).

Это развитие событий происходит на фоне столкновения рынка кредитования с волатильной средой. Активные кредиты снизились примерно до 30 миллиардов долларов, а риски ликвидации растут при постоянных снижениях цен.

Coinbase и Ledn удваивают ставки в крипто-кредитовании

Bloomberg, ссылаясь на источники, знакомые с ситуацией, сообщил, что сделка состоит из двух облигаций. Одна часть, оцененная как инвестиционный уровень, была оценена с спредом в 335 базисных пунктов выше эталонной ставки.

Согласно отчету от S&P Global Ratings, облигации обеспечены залогом в размере 4 078,87 Биткоинов. Рыночная стоимость составляет примерно 356,9 миллиона долларов.

Кредиты имеют взвешенную среднюю процентную ставку 11,8%. Ведущим менеджером, структурирующим агентом и первоначальным покупателем выступила Jefferies Financial Group Inc.

“Механизм ликвидации Ledn — это алгоритмическая торговая программа, которая ищет цены на нескольких биржах и/или доступна через нескольких торговых партнеров. Ledn успешно ликвидировал залог в BTC для погашения 7 493 кредитов за свою семилетнюю историю, средний LTV при ликвидации составляет 80,32%, максимальный LTV при ликвидации — 84,66%, и убытков никогда не было. В среднем, ликвидация при LTV EOD занимает менее 10 секунд, с минимальным “скольжением” цены при исполнении,” — говорится в отчете.

Помимо Ledn, Coinbase расширяет свое присутствие в области крипто-залогового кредитования. В недавнем обновлении биржа заявила, что пользователи могут занимать до 100 000 долларов в USDC, стейбкоине, выпущенном Circle, залогом за который могут служить XRP (XRP), Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE) или Litecoin (LTC) через протокол децентрализованных финансов Morpho.

Предложение доступно по всей территории США, за исключением Нью-Йорка, согласно компании.

Крипто-кредитование сокращается на 36%, активные кредиты падают

Это происходит в ключевой момент для сектора крипто-кредитования, который резко сократился на фоне общего ослабления рынка. Данные TokenTerminal показали, что по состоянию на февраль 2026 года, общая сумма активных кредитов по протоколам кредитования составляет примерно 30 миллиардов долларов, что на 36% меньше пика в сентябре, составлявшего 46,96 миллиарда долларов.

Активные кредиты на протоколах крипто-кредитования. Источник: TokenTerminal

Снижение совпадает с продолжительной нисходящей тенденцией на рынке криптовалют с октября, что, вероятно, усилило сокращение. Падение цен активов уменьшает долларовую стоимость залогов, ужесточая условия заимствования и способствуя ликвидациям или добровольному снижению заемных позиций.

Продолжение истории  

Это сжимает остатки по кредитам, одновременно механически снижая общий заблокированный объем при измерении в долларах США. Повышенная волатильность дополнительно давит на заемные позиции, усиливая снижение активных кредитов.

“Быстрый обзор кредитов в условиях волатильных рынков: при падении цены BTC LTV растет, высокий LTV — больший риск ликвидации, добавление залога или погашение части кредита снижает LTV, существуют инструменты для помощи, но понимание механики всегда важнее,” — опубликовал Ledn.

В то же время, общий заблокированный объем на протоколах кредитования снизился с более чем 89,7 миллиарда долларов в октябре до примерно 52 миллиардов долларов, согласно DefiLlama. Это снижение примерно на 42%.

Общий объем заблокированных средств в крипто-кредитных протоколах. Источник: DefiLlama

Это снижение отражает как обесценивание активов, так и вывод капитала, поскольку слабые рыночные условия снизили аппетит к риску, подавили спрос на новые заимствования и побудили пользователей снижать заемные позиции или переводить активы в более низкорисковые активы.

Читайте оригинальную статью Coinbase и Ledn укрепляют продвижение в области крипто-кредитования несмотря на спад рынка Камина Башир на beincrypto.com

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Подробнее