Выпуск новой базы встречает «маленький пик»
Продукты с правами закреплены за технологическим сектором

С начала мая рынок размещения публичных фондов перешел в «режим занятости». Данные Wind показывают, что по состоянию на 11 мая, когда был подготовлен этот материал, с начала мая было открыто для подписки 108 фондов, из которых более 70% — это фонды с правами (акции + смешанные). 18 фондов объявили о создании, общий объем размещенных долей превысил 10 миллиардов, более 60% из них содержат активы с правами.

С точки зрения отрасли, технологический сектор стал ключевым направлением для институциональных инвестиций. Представители отрасли отмечают, что на фоне переоценки стратегического положения на рынке капитала и постепенного формирования рыночной структуры, технологии остаются областью с высокой деловой активностью. В то же время, публичные фонды через свои продукты направляют приток новых средств в сферу жестких технологий.

Более 80 продуктов с правами начали привлекать подписки

После праздника «Первого мая» рынок новых фондов вошел в период массовых запусков. Несмотря на недавние колебания на рынке акций, интерес к активам с правами в новых фондах остается заметно высоким.

Данные Wind показывают, что по состоянию на 11 мая, с начала мая было запущено 108 фондов. Что касается структуры продуктов, то фонды с правами занимают абсолютное большинство: количество фондов акций, смешанных и облигационных составляет соответственно 51, 30 и 16, всего фондов с правами — 81, что составляет 75%.

Что касается уже созданных фондов, то по состоянию на 11 мая объявили о создании 18 фондов с общим объемом размещенных долей 116,49 миллиарда. Объем размещения фондов акций, смешанных и облигационных составляет соответственно 30,82 млрд, 41,37 млрд и 12,58 млрд, доля в общем объеме — 26,46%, 35,51% и 10,80%. Таким образом, доля новых фондов акций и смешанных фондов превышает 60%.

Тенденция индексных инвестиций по-прежнему ярко проявляется в мае. Из 108 фондов, начавших привлекать средства в мае, 50 — это индексные продукты, что составляет почти половину. Среди них 35 — ETF, что делает их ключевым инструментом для публичных фондов в области размещения активов с правами. В числе 18 новых фондов, созданных в мае, 9 — индексные, что также более половины. В частности, ETF на индекс CSI 500, а также продукты, связанные с усилением индексов CSI 300 и других, привлекли более 5 миллиардов юаней.

В сравнении с популярностью продуктов с правами, выпуск чисто облигационных фондов практически «затих», сейчас в списке только один — это фонд 湘财久恒30天, который с 11 мая открыт для подписки и предполагаемый срок привлечения — 12 дней.

С третьего квартала 2024 года, по мере восстановления рынка акций, преимущества продуктов с правами постепенно проявляются: данные Wind показывают, что доля таких продуктов в 2024 году составляет 27,05%, в 2025 году она выросла до 49,58%, а с 2026 года доля достигла 57,69%, приближаясь к шести десятым, а общий объем размещенных долей превысил 246,1 миллиарда.

«Горячая» тема технологического размещения

Из более чем ста новых фондов, запущенных в мае, лидируют по количеству именно технологические фонды, при этом наблюдается «много точек роста».

По неполным подсчетам, 13 фондов в своих названиях прямо указывают на слова «технологии» или «инновации». Кроме того, есть такие продукты, как ETF на инновационные технологии CSI, полупроводниковая индустрия, индекс новых энергетических автомобилей CSI, ETF на облачные вычисления и другие, которые делают ставку на искусственный интеллект, цепочки вычислительных мощностей, полупроводники, возобновляемую энергию и другие сегменты.

Многие аналитики позитивно оценивают перспективы рынка акций в мае и далее, полагая, что рост интереса к технологиям будет продолжать стимулировать приток средств.

Главный экономист Qianhai Open Source Fund Ян Дэлонь считает, что в будущем доля фондов с правами в новых фондах будет только расти. Причина проста: эффект доходности на рынке акций продолжает усиливаться, формируется «медленный бычий» тренд, инвесторы получают более приятный опыт владения активами, и средства естественно идут за этим. В этом «медленном бычьем» тренде наиболее концентрированная доходность — в технологическом секторе, который станет «точкой роста» новых фондов.

Фонд China Great Wall также позитивно оценивает перспективы технологического сектора в 2026 году, считая, что при долгосрочной структурной поддержке следует сосредоточиться на восстановлении прибыли компаний. В качестве приоритетных направлений они выделяют технологии, поскольку внутренние и внешние вычислительные мощности растут благодаря спросу на AI; локализация полупроводникового сектора имеет значительный потенциал развития; быстрый рост затрат на токены стимулирует конкуренцию в облачных вычислениях; производители памяти уже вошли в фазу реализации фундаментальных факторов благодаря росту цен; а сектор потребительской электроники ожидает точки перелома, связанной с стабилизацией цен на память.

Менеджер Индустриального фонда Сюй Чэнчжун прогнозирует, что в 2026 году инвестиционный главный тренд на рынке акций останется в области технологий. В дальнейшем развитие технологического стиля будет зависеть от подтверждения тренда роста отраслей и реальных результатов. Уверенность в результатах внутри технологического сектора может стать ключевым ориентиром для инвестиций в 2026 году. По его мнению, спрос на AI и автомобильную электронику даст возможность отечественным производителям полупроводникового оборудования выйти на новый уровень заказов.

Агентство Gushang Fund отмечает, что с «924» (событие или дата) стратегическая роль рынка капитала была переоценена, а трансформация экономики Китая и развитие рынка акций идут рука об руку. Взрывной рост цепочки AI, достижения DeepSeek, возможности в области чипов, хранения данных и энергетики — все это привлекает новые средства через инвестиции в акции.

Эксперты также отмечают, что «мини-пик» новых фондов в мае — это не только расширение продуктового предложения, но и важный аспект поддержки национальной стратегии технологической самостоятельности. В результате концентрации фондов на жестких технологиях ожидается дальнейшее привлечение новых инвестиций в стратегические отрасли, что усилит функции распределения ресурсов на рынке и будет способствовать высококачественному развитию технологической индустрии страны.