15 акций, которые принесли инвесторам наибольшие доходы за последние 10 лет

Если вы инвестируете в отдельные акции, вы, вероятно, привыкли видеть заголовки о лучших акциях за короткие периоды, такие как за текущий год или даже недельные или дневные доходности. У этого подхода есть два недостатка. Во-первых, трудно создавать долгосрочное богатство, сосредотачиваясь на краткосрочной эффективности. Кроме того, даже сильная акция имеет меньший эффект, если вокруг мало акционеров, которые могут извлечь из этого выгоду.

Чтобы найти инвестиции, создавшие наибольшую ценность в долларовом выражении, лучше использовать показатель создания богатства. В прошлом месяце я просеял базу данных фондов Morningstar, чтобы выделить активно управляемые фонды, создавшие наибольшую ценность за счет рыночной оценки в долларах. На этот раз я провел аналогичное исследование по акциям, сосредоточившись на тех, которые принесли наибольшие прибыли за счет изменения их рыночной капитализации (которая отражает текущую цену акции, умноженную на общее количество акций в обращении) за 10 лет с 2016 по 2025 год. Чтобы получить более полное представление о создании богатства, я добавил общую сумму дивидендов, выплаченных за тот же период.

Не каждая крупная компания попадает в список. ExxonMobil XOM, например, занимает место в числе 20 крупнейших акций США по рыночной капитализации, но не принесла достаточно роста в общей стоимости для акционеров, чтобы квалифицироваться.

Результаты

Ниже представлена таблица из 15 акций, которые создали наибольшую ценность для акционеров по этим метрикам.

		Топ-15 акций, создающих ценность за последнее десятилетие

Источник: Morningstar Direct и расчеты автора. Данные по состоянию на 31 декабря 2025 года. Скачать CSV.

Акции в моем списке создали примерно 27,0 триллионов долларов богатства для акционеров за последние 10 лет. Владение акциями отдельной компании гораздо рискованнее, чем владение широко диверсифицированным фондом, и вероятность понести убытки значительно выше. Однако, если вам удастся инвестировать в прибыльную акцию, потенциал роста может быть гораздо выше.

Это особенно верно, учитывая, что компании с отличными финансовыми результатами и хорошей динамикой цен акций могут продолжать превосходить конкурентов на протяжении многих лет. Большинство компаний из моего списка уже были акциями мега-капитализации 10 лет назад. Nvidia NVDA — одно исключение; компания торгуется публично с 1999 года, но достигла статуса мега-капитализации только в 2020 году.

Более широко, все участники группы Великолепная Семерка крупных технологических акций также за последние десять лет создали значительное богатство для акционеров. В группу входят Apple AAPL, Amazon.com AMZN, Microsoft MSFT, Alphabet GOOGL, Nvidia, Meta Platforms META и Tesla TSLA, которые за 10 лет создали около 20,6 триллионов долларов стоимости для акционеров, что составляет примерно три четверти общего объема для топ-15.

С точки зрения сектора, в списке доминируют акции, связанные с технологической отраслью. Это неудивительно, учитывая, что технологические акции за последние 10 лет принесли сверхдоходность более 8 процентных пунктов по сравнению с более широким рынком.

Другие сектора, такие как потребительский цикл, финансовые услуги и здравоохранение, также присутствуют в топ-15. Отсутствуют, однако, сектора старой экономики, такие как коммунальные услуги, базовые материалы, промышленность и недвижимость.

Еще одна общая черта, объединяющая топ-15 создателей богатства: экономическая рва или устойчивое конкурентное преимущество. Экономическая рва — это структурная особенность, позволяющая компании сохранять сверхприбыль в течение долгого времени. Аналитики Morningstar определяют экономическую прибыль как доходность на инвестированный капитал сверх нашей оценки стоимости капитала компании, или взвешенной средней стоимости капитала. Только около 25% компаний, которые мы анализируем, имеют широкую оценку экономической рвы по Morningstar, около 43% — узкую рву, а оставшиеся 32% — без рвы. Однако 12 из топ-15 акций, создающих богатство, имеют широкие оценки экономической рвы по нашим аналитикам, тогда как остальные три — узкие рвы. Другими словами, наличие экономической рвы было ключевым фактором в создании стоимости для акционеров — вывод, который также подтвердился при анализе этой темы в 2024 и 2025 годах.

		Статистика по экономической рве и росту

Источник: Morningstar Direct. Данные по состоянию на 31 декабря 2025 года. Рост выручки и операционной прибыли за последние 10 лет. Скачать CSV.

Рост также был важной характеристикой. Акции роста за 10-летний период показывали значительное преимущество по сравнению с акциями стоимости, превосходя их примерно на 4 процентных пункта в год в среднем. Поэтому неудивительно, что большинство акций в списке ориентированы на рост, а не на стоимость. Как видно из таблицы выше, победители по созданию богатства значительно лучше росли по выручке и операционной прибыли, чем рынок за последние 10 лет.

Многие компании из списка также имеют высокий показатель стоимости по сравнению с ростом, что отражает совокупные ожидания участников рынка относительно будущего роста и требуемых ставок доходности, значительно превышающих среднерыночные. Однако пара акций, включая Berkshire Hathaway BRK.B и JPMorgan Chase JPM, показали выше среднего доходность, несмотря на склонность к стоимости.

Перспективы

Акционеры этих 15 компаний за последние десять лет были щедро вознаграждены. Но в инвестициях в акции прошлое не всегда предвещает будущее. Главное для инвесторов, рассматривающих новую покупку, — это перспективы компании и то, предлагает ли текущая цена акции запас прочности.

		Рейтинги Morningstar и оценки стоимости

Источник: Morningstar Direct. Данные по состоянию на 24 апреля 2026 года. Скачать CSV.

В этом отношении создатели богатства — смешанный набор. Только Microsoft в настоящее время торгуется с достаточно большой скидкой к нашей оценке справедливой стоимости, чтобы получить рейтинг Morningstar в 5 звезд, в то время как Berkshire Hathaway, Broadcom, Meta и Nvidia имеют рейтинги 4 звезды. Девять из 15 имеют рейтинг 3 звезды, что указывает на то, что они не значительно недооценены или переоценены по оценкам наших аналитиков. После сильного роста за последние годы Walmart WMT сейчас торгуется с существенной премией к нашей оценке справедливой стоимости. В зависимости от налоговых обстоятельств и других факторов инвесторы могут рассмотреть возможность продажи.