Рынки повышают вероятность повышения ставки ФРС после горячего отчета по инфляции

Клиент покупает продукты в магазине H-E-B 11 мая 2026 года в Остине, Техас.

Brandon Bell | Getty Images

Трейдеры в четверг отошли еще дальше от ожиданий любых снижений процентных ставок Федеральной резервной системы и, фактически, начали предполагать более высокую вероятность того, что следующим шагом будет повышение.

После более горячего, чем ожидалось, отчета по инфляции рыночные цены практически исключили возможность снижения ставок до конца 2027 года, согласно трекеру FedWatch группы CME по фьючерсам на федеральные фонды на 30 дней.

Вместо этого они заложили вероятность более 1 к 3 на повышение к концу этого года, поскольку ожидания выросли, что проблемы с уровнем жизни перевесят любые опасения по поводу ухудшения ситуации на рынке труда.

«На данном этапе я предполагаю, что они просто останутся на месте», — сказал CNBC главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди. «Решающим фактором для ФРС будут ожидания инфляции, если они продолжат расти … Если они выйдут за пределы, я думаю, что в этот момент ФРС, скорее всего, сосредоточится на инфляции и начнет повышать процентные ставки, а не снижать их».

Хотя опросы потребителей указывали на повышенные ожидания инфляции, рыночные меры в основном оставались без особых изменений.

Однако с началом войны с Ираном производные контракты — известные как «форварды» — начали расти, и недавно они находились на уровнях, которые наблюдались в осенней части 2025 года.

С тех пор как начались боевые действия в конце февраля, цены на энергоносители резко выросли, что составило более 40% прироста индекса потребительских цен, что привело к самому высокому уровню инфляции за почти три года, согласно отчету Бюро статистики труда во вторник.

Рыночные цены около полудня во вторник предполагали примерно 37% вероятность повышения ставки до конца года.

Агрессивные ожидания рынка создают особую проблему для нового председателя ФРС Кевина Уорша, который, как ожидается, возьмет на себя руководство позже в этом месяце. Уорш выступает за снижение ставок, а президент Дональд Трамп также активно выражал свои ожидания по смягчению политики центрального банка.

«Я просто не вижу, как он сможет получить какую-либо поддержку для снижения процентных ставок в текущей ситуации», — сказал Занди о Уорше. «Если [ожидания инфляции продолжат] расти, и они действительно будут расти, это будет трудно. Не только снижение ставок будет исключено, но и удержание ставок на текущем уровне будет довольно сложным».

Некоторые комментарии с Уолл-стрит во вторник подчеркивали важность энергетического шока для данных по индексу потребительских цен.

Главный экономист Raymond James Евгенио Алеман заявил, что рост в апреле был значительно меньшим, если исключить продукты питания, энергоносители и жилье, последнее из которых выросло на 0,6%, что стало крупнейшим месячным ростом с сентября 2023 года.

Аналогично экономист Jefferies Томас Симонс отметил, что пока есть лишь небольшие признаки распространения инфляционного скачка на энергоносители по всей экономике. По крайней мере, Симонс ожидает, что ФРС останется на месте, наблюдая за развитием событий.

«Со временем шансы на снижение ставки в любой момент этого года уменьшаются, но мы все еще ожидаем, что следующий шаг в политике будет снижением, а не повышением», — сказал Симонс в заметке.

Выбирайте CNBC в качестве вашего предпочтительного источника в Google и никогда не пропустите ни одного момента от самого надежного имени в деловых новостях.