Недавно заметил, что многие новички при торговле контрактами немного не до конца понимают вопрос маржи. Сегодня поговорим о различиях между режимами полного и частичного маржирования, возможно, это поможет вам в торговле.

Начнем с самого базового понятия. При открытии позиции вам нужно подготовить маржу, которая будет заблокирована в позиции. Маржа имеет два ключевых показателя: один — начальная маржа, то есть сумма, необходимая для открытия позиции; другой — поддерживающая маржа, минимальный уровень, необходимый для поддержания позиции. Когда ваша маржа опустится ниже уровня поддерживающей маржи, система автоматически инициирует принудательную ликвидацию.

На рынке сейчас основные виды контрактной торговли делятся на два режима. В режиме полного маржирования все доступные средства на вашем счете могут использоваться как маржа. Что это означает? Это значит, что при убытках по позиции система автоматически будет пополнять маржу за счет вашего баланса, пока не исчерпает все доступные средства. Если этого все равно недостаточно для поддержания уровня маржи, произойдет принудительная ликвидация. В этом случае ваши риски и доходы считаются вместе: как только убытки превысят весь баланс счета, позиция будет полностью ликвидирована.

Режим частичного маржирования — это другое дело. Маржа для каждой позиции считается отдельно, система не будет автоматически добавлять средства. Пока вы не добавите маржу вручную, при достижении уровня поддержки позиция будет ликвидирована. Такой подход ограничивает ваши потери рамками этой позиции и не затрагивает остальные средства на счете.

Рассмотрим пример. Предположим, у вас и у друга по 2000 долларов на контрактном счете, и оба используют по 1000 долларов с 10-кратным кредитным плечом для покупки BTC. Вы выбрали режим частичного маржирования, друг — режим полного. Если цена BTC упадет до цены ликвидации, и вы потеряете 1000 долларов маржи, вас ликвидируют, и на счете останется 1000 долларов. Ваш друг в режиме полного маржирования, потеряв 1000 долларов, система автоматически пополнит маржу, и позиция останется живой. Если цена BTC отскочит вверх, он может выйти в прибыль; если продолжит падать — он может потерять все 2000 долларов.

Преимущество режима полного маржирования — высокая устойчивость к убыткам, он менее подвержен принудительным ликвидациям в условиях бокового рынка, и управление им проще. Но риск в том, что при экстремальных ситуациях или черных лебедях весь счет может оказаться обнуленным. Режим частичного маржирования требует от вас активного управления маржой, строгого контроля расстояния до цены ликвидации и цены марки, иначе одна позиция может быстро привести к полному сгоранию.

Что касается оценки риска, есть формула: маржа позиции равна стоимости открытия, деленной на кредитное плечо, плюс добавленная маржа, минус уменьшенная маржа, плюс нереализованная прибыль или убыток. Расчет риска ликвидации — в режиме частичного маржирования риск равен (поддерживающая маржа / маржа позиции) умножить на 100%; в режиме полного — (поддерживающая маржа / доступный баланс) плюс маржа позиции, умножить на 100%. Обычно при риске около 70% появляется предупреждение, а при 100% — происходит принудительная ликвидация.

Проще говоря, режим полного маржирования подходит трейдерам с опытом, способным выдерживать большие колебания рынка, а режим частичного — более консервативным или тем, кто хочет точно контролировать риски. Важно выбирать режим исходя из собственной толерантности к рискам и стиля торговли.