Знаете ли вы историю Самуэля Беннера? Этот фермер из Огайо обнаружил что-то увлекательное после того, как его разорил панический рынок 1873 года. Пока он пытался понять, почему рынок ведет себя так, он почувствовал, что за всем этим стоит логика, паттерн, который повторяется.

Беннер был природным наблюдателем. Как фермер, он хорошо знал, как сезоны влияют на урожай, и как это, в свою очередь, влияет на спрос, предложение и цены. Так он начал копать глубже и обнаружил нечто удивительное: существует предсказуемый рыночный цикл. В 1875 году он опубликовал книгу под названием «Тенденции и фазы бизнеса», в которой объяснял свой революционный метод.

Цикл Беннера работает следующим образом. Беннер выделил три четко различающиеся фазы, которые повторяются постоянно. Сначала идут годы паники, периоды крайней волатильности, когда инвесторы действуют импульсивно, руководствуясь страхом или жадностью. Цены колеблются дико, и кто умеет правильно реагировать, может разбогатеть, но кто ошибается, рискует потерять всё. Затем наступают хорошие времена, когда цены растут, и возможности для продажи на пике повсюду. И, наконец, трудные времена, когда цены падают, и наступает момент накапливать активы по низким ценам.

Эта теория — не простая спекуляция. Цикл Беннера работал невероятно хорошо более 100 лет. Он точно предсказал Великую депрессию 1929 года, пузырь доткомов в начале 2000-х, даже кризис COVID в 2020 году. Как это возможно? Беннер обнаружил, что циклы связаны с солнечными циклами длиной 11 лет, которые влияют на сельскохозяйственную продуктивность. В исторических данных он нашел циклы по 11 лет в ценах на кукурузу и свинину, с пиками каждые 5-6 лет. Для железа цикл длиннее — 27 лет, с минимумами каждые 11, 9 и 7 лет и пиками каждые 8, 9 и 10 лет.

Изучение того, как цикл Беннера влиял на цены в прошлом, помогает понять настоящее. Согласно этому анализу, мы сейчас находимся в трудной фазе, с падающими ценами на активы. Если теория верна, это может быть подходящий момент для накопления. Конечно, это не гарантия, но интересно, как схема, открытая 150 лет назад, продолжает оставаться полезной и сегодня.