Индекс полупроводников Филадельфии снова достиг рекордных высот, эта волна глобального «чипового» бумa особенно сильна!

Возвращение из отпуска, сильное восстановление А-акций, никаких признаков «отпускного синдрома», уверенный рост и стремительный прогресс!

Глядя на глобальный рынок, суперцикл, движимый ИИ, переосмысливает структуру отраслей, технологические акции на американском рынке коллективно взлетают, многочисленные превзошедшие ожидания финансовые отчеты подтверждают: глобальная цепочка поставок чипов по-прежнему демонстрирует высокие ожидания роста.

Интересно, что инвестиции в высокотехнологичные чипы, представляющие собой пример высокого роста, постепенно выходят за рамки привычных кругов. Недавно на рынке знакомств в Южной Корее появился эффект «Hynix» — благодаря перспективной высокой эффективности мотивации, сотрудники SK Hynix сразу же стали главными героями в сфере знакомств и брака, а их фирменная рабочая одежда стала «нарядом для поиска пары».

От индустрии, фондового рынка и до популярности в сфере знакомств — за этой волной «жара чипов» стоит мощный импульс суперцикла полупроводников. От CPU, памяти до облачных провайдеров и оптических модулей — все ключевые сегменты демонстрируют сильный рост, и действительно «стоят в свете»!

Индекс инновационных чипов и дизайна, «Стоящий в свете»

Индекс сокращенно Название с ростом с «924» (%)
Дизайн инновационных чипов 322.96
Инновационные чипы 304.16
CSI Полупроводники 237.82
CSI Полупроводники полного индекса 219.20
Материалы и оборудование для полупроводников 208.51
Индустрия чипов 205.74
Отбор отраслей полупроводников 206.44
Китайский полупроводниковый чип 203.94
Национальный индекс чипов 200.88
Материалы и оборудование для полупроводников 200.58

Источник данных: Wind资讯, период статистики: 24.09.2024 — 07.05.2026, историческая динамика индекса не гарантирует будущих результатов. «924» означает 24 сентября 2024 года.

Май — старт с хорошего начала, индекс SOX обновил исторический рекорд

На этот раз — это совместное движение глобального технологического сектора, рост риск-аппетита и превосходные результаты компаний, превзошедшие ожидания, — двойной эффект Дэвиса.

Рассмотрим американский рынок: с начала отпуска несколько ведущих компаний показали взрывной рост:

Область CPU: AMD (AMD.O) увеличила рост за год до 112.5%, за последний год — до 353.6%; Intel (INTC.O) за год выросла до 238.5%, за последний год — до 515%, успехи в трансформации AI-бизнеса продолжают подтверждаться, становясь ключевым драйвером роста акций.

Область памяти: Kingston (SNDK.O) за год выросла на 558.2%, за последний год — на 4367.7%; Micron (MU.O) за год — 161.8%, за последний год — 806%; Seagate (STX.O) за год — 184.7%, за последний год — 730.5%. В целом сектор памяти выигрывает от взрывного спроса на AI-вычислительные мощности, становясь лидером текущего технологического ралли.

Облачные провайдеры и оптические модули: Google (GOOGL.O) за год — 28.1%, за последний год — 165.7%; Amazon (AMZN.O) за год — 18.1%, за последний год — 44.5%. Постоянный рост цен на акции облачных компаний отражает долгосрочную уверенность рынка в инвестициях в инфраструктуру AI. В области оптических модулей Lumentum (LITE.O) за последний год выросла на 1264.4%, Applied Optoelectronics (AAOI.O) — на 965.4%. Глобальное расширение сети вычислительных мощностей приносит отрасли оптоволоконных коммуникаций значительные выгоды, а показатели компаний и их акции демонстрируют двойной эффект Дэвиса.

На фоне сильных результатов ключевых компаний, индекс полупроводников Филадельфии (SOX) за год вырос на 66.25%, преодолев отметку 11000 пунктов, что свидетельствует о новом этапе развития рынка полупроводников по всему миру.

(Источник данных: Wind资讯, по состоянию на 8 мая 2026 г.)

За феноменальной популярностью: логика мощного суперцикла полупроводников

Как мы постоянно подчеркиваем, высокая деловая активность в цепочке поставок полупроводников — это не единичное явление, а яркий цветущий сад.

За этим — стабильные сверхпревзойденные показатели ведущих компаний в различных сегментах, а также все более длинные сроки заказов и ожидания повышения цен.

Конкретнее:

1. Суперцикл памяти

Эффект «Hynix» — это по сути проявление богатства, связанного с суперциклом хранения данных. В первом квартале 2026 года SK Hynix получила операционную прибыль в 37.6 трлн вон, что в 405.5% больше по сравнению с прошлым годом, рентабельность достигла 72%, превзойдя Nvidia и став «печатающей машиной» отрасли.

Ключ к этому — крайняя дисбаланс спроса и предложения, вызванный AI:

? Спрос: Объем памяти в AI-серверах в 8 раз превышает обычные серверы, к 2026 году 70% глобальных мощностей памяти будут использованы дата-центрами, а к 2028 году большая часть мощностей уже будет забронирована.

? Предложение: Три крупнейших производителя памяти строго контролируют расширение производства, запасы позволяют лишь около 4 недель работы, при этом приоритет отдаётся высококлассным продуктам HBM, DDR5, что продолжает увеличивать дефицит общего объема памяти.

2. Обратный ход CPU: перестройка центра вычислений в эпоху интеллектуальных агентов

Долгое время CPU оставались в тени GPU, но в эпоху интеллектуальных агентов (Agentic AI) CPU демонстрируют мощное возвращение. Высокая потребность в логике, управлении задачами и низкой задержке заставляет соотношение CPU и GPU меняться с традиционных 1:4-1:8 до 1:1-1:2.

AMD за первый квартал увеличила доходы в сегменте дата-центров до 5.8 млрд долларов, что на 57% больше по сравнению с прошлым годом, впервые превзойдя сегмент клиентских устройств, став крупнейшим источником дохода. В связи с этим AMD повысила прогноз рынка серверных CPU на 2030 год с 60 млрд до 120 млрд долларов, ожидаемый среднегодовой рост — более 35%. Лидеры CPU начинают цикл повышения цен, с ростом до 16-17%, что запускает волну повышения цен по всей цепочке.

3. Восход отечественных вычислительных мощностей: от политики замещения до выполнения заказов

Мировой спрос на AI переходит от «рассказов» к «реальным заказам», отечественные решения в области вычислительных мощностей получают исторический шанс. Большие модели вроде DeepSeek-V4 реализовали технологический цикл, при этом при запуске они сразу же адаптировались к 10 отечественным чипам, вызвав экспоненциальный рост вызовов Token, а доходы компаний превысили 250 миллионов долларов с тройным повышением цен.

Данные по первой квартальной отчетности A-акций показывают, что отечественные компании в области вычислительных мощностей демонстрируют впечатляющие результаты: один лидер по AI-чипам за первый квартал увеличил выручку на 160%, а чистая прибыль — на 185%, впервые вышед на положительный денежный поток; другой лидер по CPU и DCU достиг выручки свыше 4 млрд юаней, рост — 68%; еще одна отечественная компания по GPU стала первой, кто вышел на квартальную прибыльность. (Источник данных: Wind资讯, по состоянию на 31 марта 2026 г.)

К середине 2026 года: как инвестировать в эту волну «чиповой силы»?

На самом деле, с прошлого года каждый раз, когда сектор полупроводников достигал новых максимумов, возникали одни и те же вопросы: «Уже так много выросло, сможет ли тренд продолжиться?»

Мы считаем, что продолжение роста зависит не только от того, сколько уже выросло, а в первую очередь — от того, насколько долго сохраняется деловая активность, и не превысили ли текущие оценки разумные границы, не превратились ли они в пузырь.

Ниже — мнения ведущих аналитиков.

Центральное инвестиционное управление Китая (Цинь Цзинь) отмечает, что спрос на память по крайней мере до конца 2027 года останется высоким, и рост цен продолжится в 2026 году. В то же время, спрос со стороны американских технологических гигантов в области AI продолжает расти: Amazon, Meta, Microsoft и Google (Alphabet) планируют капитальные затраты до 725 млрд долларов в этом году, что значительно превышает предыдущий рекорд в 650 млрд долларов, создавая мощную поддержку спроса на память.

Цинь Цзинь также ясно заявляет, что строительство инфраструктуры для вычислительных мощностей еще далеко не завершено, и инвестиционная ценность всей цепочки AI-отрасли остается высокой. В условиях экспансии зарубежных рынков и ускорения внутренней замещающей политики отечественный сектор вычислительных мощностей получает двойную поддержку — от спроса и от политики.

В целом, возвращаясь к инвестиционной сути: этот цикл индустрии AI и вычислительных мощностей — скорее долгосрочный проект, рассчитанный на несколько лет, а не краткосрочный спринт ради быстрой прибыли.

Если выбранный вами инвестиционный вектор совпадает с вашей толерантностью к рискам и вы глубоко верите в развитие отрасли, то, вместо того чтобы поддаваться эмоциям и часто менять позиции, — более разумно выбрать более стабильные и спокойные инструменты и стратегии, чтобы надежнее воспользоваться долгосрочными возможностями.

Наиболее крупный и ликвидный ETF по дизайну инновационных чипов — Guolian An (588780) — пользуется популярностью.

С момента начала «924» — взлета рынка А-акций — индекс инновационных чипов показывает отличные результаты, опережая большинство других индексов в полупроводниковой сфере, особенно за последние полгода, — он безусловно является «先锋» в этой области.

Источник данных: Wind资讯, период статистики: 24.09.2024 — 07.05.2026, историческая динамика не гарантирует будущих результатов. «924» — дата 24 сентября 2024 года.

В сегменте ETF, отслеживающих индекс дизайна инновационных чипов, наиболее ранним и крупным продуктом является Guolian An (588780), обеспечивающий удобную возможность для инвесторов быстро и просто вкладывать в качественные активы сектора.

Недавно активы ETF Guolian An 588780 превысили 1 млрд юаней, что стало новым этапом в его развитии. (Источник данных: Wind资讯, по состоянию на 7 мая 2026 г.)

За этим — ряд ярких торговых данных: по состоянию на 7 мая 2026 года, ежедневный средний объем сделок ETF Guolian An 588780 — 150 млн юаней, средний оборот за день — более 20%, что свидетельствует о высокой ликвидности и популярности среди инвесторов. (Источник данных: Wind资讯, по состоянию на 7 мая 2026 г.)

Индекс дизайна инновационных чипов фокусируется на ключевых сегментах проектирования чипов, охватывает ведущие компании в области технологических инноваций. В частности, доля цифрового проектирования чипов — 77.36%, аналогового — 16.74%, вместе — более 94%.

Благодаря росту спроса на AI-чипы, развитию отечественных решений и высокой динамике рынка, индекс показывает значительный потенциал роста, позволяя инвесторам максимально использовать возможности в области отечественной замены и отраслевого подъема.

Поэтому данный индекс подходит инвесторам, желающим иметь позицию в высокоактивных сегментах полупроводников, диверсифицировать риски и эффективно участвовать в историческом росте отечественной индустрии дизайна чипов.

Топ-10 компонентов индекса дизайна инновационных чипов

Источник данных: Wind资讯, по состоянию на 6 мая 2026 г. Только для демонстрации состава, не является рекомендацией к покупке.

Фонд Guolian An: эксперты в сфере технологий, делящиеся дивидендами от передовых технологий

Фонд Guolian An — один из ведущих игроков в области индексных инвестиций в Китае. С 2019 года, когда был запущен «национальный» продукт — ETF на полупроводники Guolian An (512480), — компания сосредоточена на удовлетворении реальных потребностей инвесторов, используя профессиональные исследования и аккуратное управление.

В области технологического роста Guolian An сформировала полноценную линейку продуктов по всему спектру отраслей. Помимо ETF на полупроводники (512480) и ETF на дизайн чипов (588780), компания активно развивает продукты в сегментах Hong Kong и стартапов: Hong Kong Tech 30 ETF Guolian An (159120) охватывает весь технологический сектор, включая полупроводники, оборудование, программное обеспечение, облачные технологии и AI; Tech 50 ETF Guolian An (588180) фокусируется на ключевых активах в области инновационных технологий, включая полупроводники, солнечное оборудование, медицинские приборы и программное обеспечение. Эти продукты создают разнообразные возможности для инвесторов, желающих участвовать в технологическом росте.

Для Guolian An индексное инвестирование — не просто пассивное слежение, а активное управление на основе глубоких исследований цепочки отраслей, что является их принципом. В будущем компания продолжит профессионально и сосредоточенно управлять каждым продуктом, совместно с инвесторами, чтобы делиться дивидендами от развития отечественной индустрии высоких технологий.

Продукты ETF в сфере технологий Guolian An

Уровень риска продуктов: ETF Guolian An (512480), ETF на полупроводники Guolian An (588780), Hong Kong Tech ETF Guolian An (159120) — уровень риска R3 (средний). Эти оценки — результат оценки управляющей компании, не обязательно совпадают с мнением продавца. Перед инвестированием рекомендуется пройти риск-оценку у соответствующего продавца.

Предупреждение о рисках: Инвестиции в фонды связаны с рисками, необходимо проявлять осторожность. Эта информация — рекламный материал, не является юридическим документом. Все сведения основаны на надежных источниках и предназначены только для ознакомления. Управляющая компания обязуется честно и добросовестно управлять активами, но не гарантирует прибыль или минимальную доходность. Прошлые результаты не гарантируют будущие. Вложения в технологические компании на рынке STAR Market связаны с рисками, вызванными особенностями рынка, механизмами и правилами торговли, включая волатильность, ликвидность и риск исключения из листинга. Внутренние рынки, такие как Гонконг, имеют свои особенности, включая механизм T+0. Регистрация фонда КНР не означает одобрения или гарантии со стороны регулятора. Перед инвестированием рекомендуется внимательно ознакомиться с юридическими документами фонда. Инвестор несет ответственность за свои решения. Управляющая компания, депозитарий и продавцы не дают гарантий по доходности. Эти продукты выпускает и управляет Guolian An Fund Management Co., Ltd., а продавцы не несут ответственности за инвестиционные риски.

（Редактор: Ван Чжичянг HF013）