Только что ознакомился с данными по занятости в Австралии за начало этого года, и довольно интересно, насколько стабильно всё держится. Уровень безработицы составил 3,8% в марте, практически без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Они добавили около 25 тысяч рабочих мест, большинство из которых — полная занятость, так что рынок в целом выглядел довольно стабильным. Но что привлекло мое внимание, так это то, как это вписывается в более широкую историю инфляции, с которой борется РБА.

Итак, вот в чем дело — несмотря на то, что уровень безработицы оставался низким, а рынок труда казался устойчивым, центральный банк держал ставки на уровне 4,35%, потому что инфляция по услугам просто не желает снижаться. Они ужесточают монетарную политику с середины 2022 года, и это было довольно агрессивно, но инфляция всё ещё остаётся высокой. Рост заработных плат есть (на 4,2% в годовом выражении), но реальные зарплаты фактически снижаются, если учитывать рост цен. Это создает реальное давление на бюджеты домохозяйств, несмотря на то, что номинальные показатели показывают другое.

Интересное региональное разделение — в Западной Австралии уровень безработицы составлял 3,2%, а в Тасмании достигал 4,5%. В сфере здравоохранения и социальных услуг продолжали активно нанимать — 15 тысяч новых позиций, а розничная торговля потеряла 8 тысяч рабочих мест, поскольку потребительская уверенность оставалась слабой. По сравнению с другими развитым странами, уровень безработицы в Австралии выглядел довольно здоровым — 4,0% в США и 5,8% в Канаде, но цена этого — высокие ставки, разоряющие бюджеты домашних хозяйств.

Прогноз тогда предполагал постепенное ослабление в течение года с возможным повышением уровня безработицы до 4,2% к концу года, но учитывая, как много изменилось с марта, интересно, как это сейчас развивается. Вся динамика сводилась к тому, что РБА нужно было продолжать сжимать спрос, чтобы бороться с инфляцией, при этом стараясь не разрушить рынок труда слишком сильно.