Я понимаю рынок не только как «бычий» и «медвежий»

Мы знаем, что торговля делится на разные временные уровни, и для трейдеров или инвесторов с разными характеристиками трудно однозначно определить их понимание рынка только через простые «медвежий» или «бычий» взгляд. Например, по BTC, даже если трейдеры долгосрочно настроены бычье, это не мешает им использовать коррекции в краткосрочной волатильности для шортов и получения прибыли.
Что касается меня самого, с изменением ситуации я стал яснее понимать различные данные. Модель восстановления медвежьего рынка дает сигналы, цена пробивает двойной уровень сопротивления STH-RP и TMMP, чистые позиции долгосрочных продолжают расти, риск-приоритет новых инвесторов улучшается; исходя из комплексной оценки, я считаю, что рынок постепенно выходит из глубокого медвежьего состояния и медленно переходит в стадию «переключения» между медвежьим и бычьим рынком.
Что такое «переходный период медвежьего/бычьего рынка»? Это фаза, когда рыночное настроение колеблется, иногда склоняясь к бычьему, иногда к медвежьему, и этот период — это процесс восстановления общего консенсуса и устранения разногласий. Время может занять несколько месяцев или даже дольше.
Однако, со стороны спроса ситуация еще не полностью восстановилась, а предложение продолжает распространяться, и многие позиции уходят с рынка в убыток в ходе откатов. Эти осторожные и недостаточно уверенные действия, на мой взгляд, пока не время кричать о «возвращении быков».
С точки зрения структуры позиций, в диапазоне 7.9-8.2w оборот явно снизился, что говорит о том, что деньги не идут слепо, а ожидают более ясного направления. В то же время, в диапазоне 6.5w-7.8w уже накоплено 14% циркулирующих позиций.
Исходя из исторического опыта, этот показатель находится между «умеренным» и «достаточным». Чтобы достичь достаточной степени, конечно, потребуется больше времени для завершения обмена.
Если рассматривать взаимосвязь между затратами различных групп держателей монет, то обычно в медвежьем рынке откаты сталкиваются с сопротивлением на уровне затрат, связанных с держанием монет в течение 6 месяцев, и снова возвращаются к ключевым уровням поддержки для повторного подтверждения.
Поэтому в среднесрочной и краткосрочной перспективе возможен повторный откат, но низкая точка не должна пробивать предыдущий минимум, или вероятность пробоя новых минимумов значительно снизилась по сравнению с прошлым.
Еще один фактор — это <10y-rp — это более приближенная к реальности «средняя историческая стоимость обмена», которая исключает большинство утерянных BTC из расчетов.
На текущем цикле, по сравнению с предыдущими медвежьими рынками, <10y-rp кажется непреодолимым барьером. Он заменил роль уровня «медвежьего дна», который ранее использовался с помощью Realized Price или LTH-RP.
Когда BTC многократно и немного опускается ниже <10y-rp, а затем снова поднимается выше, это говорит о сильной сопротивляемости бычьих участников на этом чувствительном уровне, и это не похоже на прежние резкие падения. Это также означает, что это психологический предел участников рынка. Откат сюда позволяет полностью поглотить продавливый объем спросом.
Проще говоря, рынок считает, что BTC на этом уровне сильно недооценен, те, кто не продает, не хотят продавать, а продающие сразу же покупаются. Если вы все еще ждете, что BTC упадет ниже Realized Price или LTH-RP, как в прошлых медвежьих циклах, то постоянно появляются новые деньги, которые заранее перехватывают инициативу.
Эти логика и взгляды основаны на комплексной оценке множества данных, а не на простом анализе таких индикаторов, как MVRV/NUPL/SOPR, чтобы просто «поставить на весы».
Так что, скажете ли вы, что я «бычий» или «медвежий»? — Ни то, ни другое! Я считаю, более разумным определением будет: осторожный + оптимистичный. (Я делю настроение на 5 уровней: отчаяние, пессимизм, осторожность, оптимизм, активность)
В феврале я был очень «пессимистичен» и думал, что текущий цикл BTC может опуститься до 5w или даже ниже. В то время огромное количество долгосрочных позиций выходили на рынок без учета стоимости, сливаясь в убытки, спрос был под давлением, а консенсус — под угрозой.
Однако, по мере того как данные на блокчейне и вне его (включая биржи, деривативные рынки и опционы) становились яснее, я стал считать, что ситуация может быть не так уж плоха, как казалось. Даже если спрос еще не полностью восстановился, видно, что предложение постепенно иссякает.
Поэтому, если вы не делите по временным уровням и игнорируете рыночное настроение и поведение инвесторов, то я могу сказать только, что то, что вы видите во мне — это лишь ваше внутреннее «я».
Если вы открываете длинную позицию, вы хотите видеть, что я тоже бычий; если вы шортите — хотите, чтобы я был медвежьим; но это не я...