On Holding превышает ожидания за первый квартал, ожидает двузначный рост в Китае, пока Nike отстает

В этой статье

• ONON

Следите за своими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Логотип швейцарского производителя обуви On отображается в магазине в Цюрихе, Швейцария, 28 августа 2025 года.

Денис Балибус | Reuters

Швейцарская компания по производству кроссовок On показала более сильный рост в первом квартале, превзойдя ожидания Уолл-стрит по выручке и прибыли, несмотря на то, что доходы от прямых продаж потребителям оказались ниже прогнозов.

За квартал, завершившийся 31 марта, прямые продажи On, доходы с собственного сайта и магазинов, выросли на 16,4% до 322,3 миллиона швейцарских франков (414,2 миллиона долларов США), не достигнув ожидаемых аналитиками 326 миллионов франков, согласно StreetAccount.

Между тем, доходы от менее прибыльного оптового канала увеличились на 13,3% до 509,6 миллиона франков, превысив ожидания в 499 миллионов франков, по данным StreetAccount.

В пресс-релизе компания заявила, что «даже на фоне неопределенной макроэкономической ситуации» она решила повысить прогноз по прибыльности и подтвердить свой прогноз роста чистых продаж в 2026 году.

«Это не особенно ориентировано на потребителя… Просто происходит много вещей, например, война в Иране, которую, вероятно, никто не предвидел», — сказал со-генеральный директор Каспар Коппетти в интервью CNBC. «Мы немного в пузыре, я бы сказал, как бренд, потому что мы ориентируемся на состоятельного и амбициозного потребителя. Поэтому наши клиенты не очень зависят от цен на газ.»

On теперь ожидает, что его валовая прибыльность достигнет как минимум 64,5% в 2026 году, что выше предыдущего прогноза в 63%. Прогноз продолжает включать 20% тариф на импорт из Вьетнама в США, несмотря на то, что пошлина больше не действует после решения Верховного суда США в начале этого года, и исключает любые возможные возвраты пошлин, вытекающие из этого решения.

Коппетти заявил, что компания подала заявку на возврат и продолжает планировать тариф в 20% на вьетнамский импорт, поскольку ситуация остается нестабильной, и у нее есть опасения, что дополнительные пошлины могут появиться. Тем не менее, даже если пошлины снизятся, это будет «несущественно» для результатов компании, добавил он.

On ожидает, что его скорректированная маржа прибыли до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации составит от 19,5% до 20% — выше предыдущего диапазона в 18,5%–19%.

Вот как премиальный спортивный бренд показал результаты за квартал по сравнению с ожиданиями Уолл-стрит, основанными на опросе аналитиков LSEG:

• Прибыль на акцию: 37 центов в франках скорректировано против ожидаемых 27 центов
• Выручка: 831,9 миллиона франков против ожидаемых 823 миллионов франков

Заявленная чистая прибыль компании за квартал составила 103,3 миллиона франков, или 31 цент в пересчете на акцию, по сравнению с 56,7 миллиона франков, или 17 центами на акцию, за аналогичный период прошлого года.

Продажи выросли до 831,9 миллиона франков, что на 14,5% больше по сравнению с 727 миллионами франков годом ранее.

On зафиксировала еще один значительный рост продаж, поскольку компания стремится вернуть инвесторов, разочарованных в акции из-за замедления быстрого роста. За текущий год акции снизились почти на 27%, поскольку некоторые аналитики сомневаются, что компания сможет стать настоящим лидером в области обуви, популярным в Париже так же, как и в Огайо.

По мере увеличения прибыльности On, Коппетти заявил, что компания реинвестирует в бренд и его области роста, включая одежду и новые виды спорта, такие как теннис. Эта стратегия оказалась особенно эффективной в Китае, где продажи растут с двузначным высоким процентом, а проникновение одежды достигает 30%, по сравнению с примерно 6% по всей компании.

Это резко контрастирует с Nike, у которой бизнес в регионе испытывает трудности, поскольку китайские потребители предпочитают местные бренды и уходят от традиционных лидеров.

«Китайские потребители становятся все более и более искушенными, и они ищут что-то особенное. Поэтому либо они выбирают местных производителей, либо ищут тот самый дополнительный штрих», — сказал Коппетти. «Мы также европейцы. Мы швейцарцы, и, знаете, высокое качество, внимание к деталям действительно резонирует.»

Перед завершением квартала On объявила, что соучредители Дэвид Аллеманн и Коппетти станут со-генеральными директорами компании, сменив Мартіна Хоффмана, которого считают лицом компании на Уолл-стрит.

Хоффман был генеральным директором с 2021 года, но большую часть этого времени он делил обязанности с другим генеральным директором Марком Маурером, и был единственным руководителем менее года, прежде чем On снова перестроила свою команду руководства.

В пресс-релизе в то время компания охарактеризовала уход Хоффмана как «запланированный перерыв» и возможность «заняться филантропической деятельностью», однако его решение уйти также связано с тем, что компания стала все более сложной.

Коппетти сообщил CNBC, что On с самого начала был «основанным на основателях», поэтому никаких больших изменений после того, как он и Аллеманн взяли руководство, не произойдет.

«Ничего не меняется в стратегии», — сказал он. «Мы остаемся так же привержены реализации этой премиальной стратегии с хорошим балансом амбиций и швейцарского консерватизма, так сказать.»