ICU Medical Inc (ICUI) Итоги квартала 4 2025: Навигация роста на фоне вызовов

GuruFocus News

Пт, 20 февраля 2026 г., 14:04 по Гринвичу+9 4 мин чтения

В этой статье:

ICUI

-1,25%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Выручка за 4 квартал:** 536 миллионов долларов, 2% органического роста, -14% по отчетности.

**Рост выручки за полный 2025 год:** 5% органического роста.

**Валовая маржа:** выше 40% за 4 квартал.

**EBITDA за 4 квартал:** 98 миллионов долларов.

**Прибыль на акцию за 4 квартал:** 1,91 доллара.

**Чистый долг:** чуть ниже 1 миллиарда долларов.

**Рост бизнеса расходных материалов за 4 квартал:** 6% по отчетности, 5% органический.

**Рост бизнеса систем для вливания за 4 квартал:** 3% по отчетности, 1% органический.

**Результаты Vital Care за 4 квартал:** снижение на 6% органически, 35% по отчетности.

**Скорректированная валовая маржа за 4 квартал:** 40,5%.

**Скорректированные расходы SG&A за 4 квартал:** 113 миллионов долларов.

**Скорректированные расходы на R&D за 4 квартал:** 21 миллион долларов.

**Скорректированные операционные расходы за 4 квартал:** 134 миллиона долларов, 25% от выручки.

**Скорректированный EBITDA за 4 квартал:** 98 миллионов долларов, снижение на 7% по сравнению с прошлым годом.

**Скорректированная прибыль на акцию за 4 квартал:** 1,91 доллара, снижение на 9% по сравнению с прошлым годом.

**Свободный денежный поток за 4 квартал:** 44 миллиона долларов.

**Долг на конец 4 квартала:** 1,3 миллиарда долларов.

**Прогноз роста выручки на 2026 год:** низко- и среднеоднородный органический рост.

**Прогноз скорректированной валовой маржи на 2026 год:** около 41%.

**Прогноз скорректированного EBITDA на 2026 год:** от 400 до 430 миллионов долларов.

**Прогноз скорректированной прибыли на акцию на 2026 год:** от 7,75 до 8,45 долларов за акцию.

**Ожидание свободного денежного потока на 2026 год:** улучшение по сравнению с 2025 годом.

**Коэффициент чистого левериджа на конец 2025 года:** чуть менее 2,5 раза.

Внимание! GuruFocus обнаружил 7 признаков предупреждения у ICUI.

Оценена ли справедливая стоимость ICUI? Проверьте свою гипотезу с нашим бесплатным калькулятором DCF.

Дата выпуска: 19 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

ICU Medical Inc (NASDAQ:ICUI) отчиталась о сильной выручке за 4 квартал в размере 536 миллионов долларов, достигнув 2% органического роста и сохранив валовую маржу выше 40%.

Бизнес расходных материалов показал рекордный квартал с 6% по отчетности и 5% органического роста, благодаря высокодвухзначному росту в сегментах инфузионных расходных материалов, онкологии и трахеостомии.

Компания успешно закрыла предупреждение FDA, полученное Smiths Medical, что подтверждает их операционные улучшения и открывает больше стратегических возможностей.

ICU Medical Inc (NASDAQ:ICUI) завершила интеграцию производства двух крупных наследственных предприятий Smiths Medical, что, как ожидается, приведет к будущим синергиям и снижению затрат.

Компания демонстрирует сильное генерирование наличных средств, что позволяет ей погасить дополнительный основной долг, снизив чистый долг чуть ниже 1 миллиарда долларов.

Отрицательные моменты

Отчетная выручка снизилась на 14% из-за исключения из консолидированной отчетности бизнеса IV Solutions после создания совместного предприятия Otsuka-ICU Medical.

Скорректированный EBITDA за 4 квартал снизился на 7% по сравнению с прошлым годом, что связано с исключением IV Solutions из отчетности и тарифами, что привело к негативному воздействию в 25 миллионов долларов.

Сегмент Vital Care показал снижение на 6% органически и 35% по отчетности из-за исключения IV Solutions, что повлияло на общие показатели роста компании.

Компания сталкивается с продолжающимися проблемами с тарифами, которые, как ожидается, повлияют на валовую маржу примерно на 2% от выручки в 2026 году.

Несмотря на улучшения, интеграция Smiths Medical прошла более сложно и заняла больше времени, чем ожидалось, а прогноз EBITDA на 2026 год все еще не достигает первоначальной цели в 500 миллионов долларов.

 






Продолжение истории  

Основные моменты Q & A

В: Можете ли вы рассказать о текущей ситуации в вашем бизнесе систем, особенно в отношении решений клиентов и возможных пауз? О: Вивек Джайн, CEO: Экономическая ситуация остается стабильной, сделки совершаются. В прошлом наблюдался задержки в циклах обновления, но улучшения значимы для нашего отчета о прибылях и убытках. Большая часть бизнеса насосов в США сосредоточена на продуктах Duo и Solo, а за рубежом продолжается размещение 60-й модели.

В: Влияют ли ожидаемые одобрения для шприцевых и амбулаторных насосов на продажи систем для вливания? О: Вивек Джайн, CEO: Нет, бизнес шприцевых насосов хорошо показал себя в прошлом году, и заинтересованные клиенты взаимодействуют с нами. Мы довольны регуляторной реакцией и работаем в рамках обычного процесса согласования.

В: Каков прогноз роста расходных материалов, и замечаете ли вы изменения в объемах использования в больницах? О: Вивек Джайн, CEO: Наши ориентиры остаются на среднем однозначном росте, как и в предыдущие годы. Хотя темпы роста были ниже во второй половине прошлого года, мы не наблюдаем влияния на базовый спрос или использование.

В: Как вы справляетесь с воздействием тарифов, и есть ли изменения в географической экспозиции? О: Брайан Боннелл, CFO: Мы внесли структурные изменения для снижения влияния тарифов, что помогло в 4 квартале. Хотя работы еще много, выгоды могут реализоваться позже в году из-за сложности этих мер.

В: Могли бы вы дать представление о возможной продаже бизнеса Vital Care и ее влиянии на прибыль? О: Вивек Джайн, CEO: Vital Care, вероятно, ниже по валовой марже компании. Мы стремимся к стратегическим результатам, нейтральным по EPS, подобно совместному предприятию Solutions, при этом улучшая органический профиль бизнеса.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее