最近有朋友问我DEX到底是啥，感觉很多人对去中心化交易所还是一知半解。其实DEX没想象中那么复杂，今天就跟大家聊聊这个话题。

Привет, недавно у меня спросили, что такое DEX, и кажется, многие всё ещё плохо понимают децентрализованные биржи. На самом деле, DEX не так уж сложен, сегодня я расскажу об этом подробнее.

简单说，DEX就是去中心化交易所，英文全称Decentralized Exchange。核心特點就是無需許可、非託管，大多數情況下無需KYC、無需註冊登錄，用錢包連上就能直接交易。這跟中心化交易所完全是兩個概念。

Проще говоря, DEX — это децентрализованная биржа, полное название — Decentralized Exchange. Основные особенности — отсутствие необходимости разрешений, не хранит активы, в большинстве случаев не требует KYC и регистрации, достаточно подключить кошелек и сразу торговать. Это совершенно другой подход по сравнению с централизованными биржами.

有意思的是，DEX這幾年的發展速度真的很快。記得幾年前DEX的交易量佔比還不到1%，後來逐步上升，市場上對去中心化交易的需求越來越大。現在越來越多人開始體驗DEX，主要是因為它確實有獨特優勢。

Интересно, что развитие DEX за последние годы действительно шло очень быстро. Помню, несколько лет назад доля торгов на DEX составляла менее 1%, потом она постепенно росла, и спрос на децентрализованные торги в рынке становился всё больше. Сейчас всё больше людей начинают пробовать DEX, потому что у него есть действительно уникальные преимущества.

DEX大致分兩種。一種是訂單式交易，就是買賣雙方直接配對，這種模式其實更像傳統交易所。另一種是基於流動性池的自動做市商模式，這才是DEX真正發揮威力的地方。

В целом, DEX делится на два типа. Один — ордерный тип, когда покупатель и продавец напрямую сопоставляются, этот режим больше похож на традиционные биржи. Другой — автоматизированный маркет-мейкер (AMM), основанный на пулах ликвидности, именно он показывает настоящую силу DEX.

訂單式DEX用起來感覺跟中心化交易所差不多，就是把登錄改成連錢包。你提交限價單或市價單，系統幫你找對手方成交。EthFinex、IDEX這類都是訂單式DEX的代表。在以太坊上體驗過IDEX的人應該能感受到，一筆交易通過智能合約完成，資產直接進出你的錢包，那種無需信任的感覺確實有點酷。

Ордерные DEX работают примерно так же, как централизованные биржи — только вместо входа под учетной записью используется подключение кошелька. Вы размещаете лимитные или рыночные ордера, система ищет контрагента для сделки. Такие платформы, как EthFinex, IDEX — представители ордерных DEX. Те, кто пробовал IDEX на Ethereum, ощущают, что одна сделка осуществляется через смарт-контракт, активы напрямую входят и выходят из вашего кошелька, и это действительно крутое ощущение — доверия почти не требуется.

不过訂單式DEX有個問題，就是它跟DeFi代幣不太搭。DeFi項目早期流動性本來就不足，如果用訂單式交易，價格波動會很大，這樣反而嚇跑了交易者。所以DeFi領域需要另一種交易模式。

Но у ордерных DEX есть проблема — они не очень хорошо работают с DeFi-токенами. В ранних стадиях DeFi-проекты часто страдали от недостаточной ликвидности, и при использовании ордерных сделок цены могли сильно колебаться, что отпугивало трейдеров. Поэтому в сфере DeFi нужен другой тип торговых моделей.

這就是為什麼自動做市商（AMM）模式應運而生。AMM其實不是新概念，在傳統金融和學術界早就有了，只是最近才在加密領域火起來。做市商的工作就是充當買賣雙方的交易對手，維持交易所流動性。傳統做市商通過自己的賬戶買賣資產來賺錢，同時也為其他交易者創造流動性。

Именно поэтому появился режим автоматизированных маркет-мейкеров (AMM). На самом деле, это не новая идея — она существовала в традиционных финансах и академической сфере давно, но в криптообласти она стала популярной относительно недавно. Задача маркет-мейкера — выступать в роли контрагента для покупателей и продавцов, поддерживая ликвидность биржи. Традиционные маркет-мейкеры зарабатывают, покупая и продавая активы со своих счетов, а также создают ликвидность для других трейдеров.

自動做市商則是用算法來模擬這個過程。DEX把加密資產匯集到流動性池裡，然後用確定性算法來定價和撮合交易。這樣的好處是什麼呢？任何人都可以成為流動性提供者，向DEX提供流動性來賺取交易費用。

Автоматизированные маркет-мейкеры используют алгоритмы для моделирования этого процесса. DEX собирает криптоактивы в пулах ликвидности и использует детерминированные алгоритмы для ценообразования и согласования сделок. В чем преимущество? Любой может стать поставщиком ликвидности, добавляя свои активы в DEX и зарабатывая на комиссиях за сделки.

目前市場上採用AMM模式的DEX保持著最高的流動性和交易量。Uniswap是這個領域的領頭羊，允許所有人向交易所提供流動性並賺取費用。後來又出現了Bancor、Balancer、Curve等創新者，他們都在不斷優化AMM技術，為各種數位資產提供實時流動性。

На сегодняшний день DEX, использующие модель AMM, обладают самой высокой ликвидностью и объемами торгов. Uniswap — лидер в этой области, позволяющий всем предоставлять ликвидность и зарабатывать на комиссиях. Позже появились такие инновации, как Bancor, Balancer, Curve, которые постоянно улучшают технологии AMM и обеспечивают реальную ликвидность для различных цифровых активов.

跟訂單式DEX不同，AMM不需要指定賣方的價格或買方的數量，而是通過算法自動定價。這種模式安全可靠，沒有地域限制，也不需要託管資產。

В отличие от ордерных DEX, AMM не требует указания цены продавца или количества покупателя, а использует алгоритмы для автоматического ценообразования. Такой режим безопасен и надежен, не имеет географических ограничений и не требует хранения активов.

說實話，DEX真的改變了我對交易的理解。去中心化交易所與DeFi的結合，讓整個生態走上了超速發展的道路。只要你肯花點時間體驗一下，就會發現原來去中心化交易並沒有那麼複雜。親身試試看，你會發現DeFi的世界其實挺有意思的。

Честно говоря, DEX действительно изменили мое понимание торговли. Слияние децентрализованных бирж и DeFi вывело всю экосистему на сверхскоростной путь развития. Если потратить немного времени на опыт, можно понять, что децентрализованная торговля не так уж сложна. Попробуйте сами — и вы увидите, что мир DeFi довольно интересен.