Только что увидел один набор данных, довольно интересно. В эти несколько месяцев 2026 года, после долгого затишья, рынок NFT внезапно начал проявлять активность, цены начали расти, а объемы торгов тоже пошли вверх. На первый взгляд выглядит довольно прилично, но при более глубоком анализе становится ясно, что это скорее те старые игроки, застрявшие в убытках, которые играют сами с собой в очень узком диапазоне.

Честно говоря, история NFT давно должна была закончиться. Те вещи, которые когда-то продавались за бешеные деньги, сейчас в основном — это просто картинки, которые никому не нужны. Проекты переходят к трансформации, продаже или закрытию, даже знаковый NFT Paris был тихо отменен. Данные The Block показывают, что общий объем торгов на рынке NFT за прошлый год составил всего 5,5 миллиардов долларов, что в два раза меньше по сравнению с 2024 годом, а рыночная капитализация сократилась с 9 миллиардов до 2,4 миллиарда. Насколько исчерпана ликвидность? Из более чем 1700 NFT-проектов только 6 имеют недельный торговый объем в миллионы долларов. Большинство проектов торгуются в единичных числах, а некоторые — вообще нулевые.

Но это не значит, что деньги исчезли — просто они перешли на другую арену. Посмотрите на OpenSea: больше не занимается спекуляциями на картинки, переключился на торговлю токенами; Flow начал исследовать DeFi; Zora вообще отказалась от традиционных NFT и перешла к концепции «контент — это токен». Даже крупные крипто-игроки голосуют ногами: Beeple переключился на создание физических роботов, основатель Animoca потратил 9 миллионов долларов на покупку скрипки, Wintermute соучредитель вложил 5 миллионов в динозавровые окаменелости. Торговля карточками покемонов превысила 1 миллиард долларов — вот куда действительно идут деньги.

А что сейчас стоит смотреть в мире NFT? Я выделил несколько категорий, которые продолжают привлекать инвестиции. Во-первых, это NFT с ожиданием аирдропа — по сути, финансовые инструменты, а не коллекционные предметы, подходят для краткосрочной спекуляции, но риск тоже высок. Во-вторых, это проекты с поддержкой знаменитостей или топовых брендов, например, после того как Vitalik сменил аватар на Milady, их цена заметно выросла. И, наконец, те, у которых есть реальный IP-капитал, например, CryptoPunks, включенные в постоянную коллекцию Музея современного искусства Нью-Йорка — такие NFT более устойчивы к падениям.

Самое интересное — новые форматы. Например, NFT, связанный с реальными активами, позволяющий пользователям торговать правами на карточки прямо в блокчейне, а физические предметы хранятся на платформе. Это придает NFT реальную материальную ценность. Также популярны NFT-билеты, инструменты для голосования в DAO, идентификация на базе ИИ — такие практичные приложения. После приобретения Pudgy Penguins и Moonbirds их цены даже выросли, что показывает: когда за NFT стоит реальный бизнес, рынок все равно готов покупать.

Итак, логика сейчас очень ясна. Те бессмысленные маленькие картинки уже никому не нужны, а вот NFT с реальной пользой, четкими ожиданиями роста или поддержкой реальных активов — это то, на что обращают внимание инвесторы. Этот рост кажется восстановлением, но на самом деле рынок переопределяет, что такое ценное NFT.