Последнее время я заметил, что инвестиционный банк Уолл-стрит Бёрнсштейн опубликовал довольно интересный аналитический отчет о криптовалютах. Они считают, что сейчас, когда биткойн приближается к уровню 81 000 долларов, фундаментальные показатели рынка на самом деле значительно сильнее, чем в прошлые периоды, а низкая точка около 60 000 долларов уже закрепилась как дно текущего цикла.

Аналитическая команда Бёрнсштейна выделила три ключевых фактора, которые движут рынком. Во-первых, стабильный приток институциональных средств, особенно со стороны управляющих активами и крупных традиционных брокеров, создающих спрос. Они отметили, что недавно Morgan Stanley и Charles Schwab запустили платформы для спотовой торговли биткойнами и эфиром, что значительно снизило барьеры для входа в крипторынок для традиционных инвесторов.

Во-вторых, интересное явление — по их словам, некоторые компании через выпуск perpetual preferred stock STRC накапливают биткойны, превращая это в высокодоходный и низколиквидный инвестиционный инструмент, привлекающий множество инвесторов, ищущих доход. Данные показывают, что уже 60% биткойнов на рынке не перемещались более года, что свидетельствует о росте долгосрочных держателей и повышении стабильности рынка.

Третьим важным аспектом является быстрое развитие стейблкоинов и токенизации реальных активов (RWA). Спрос на стейблкоины уже оторвался от циклов колебаний крипторынка, что отражает реальный и устойчивый спрос на платежные сети, поддерживаемые долларом США. Общий объем предложения стейблкоинов превысил исторический максимум в 300 миллиардов долларов. А рынок токенизации RWA достиг 345 миллиардов долларов и растет со скоростью 110% в год, а такие децентрализованные платформы, как Hyperliquid, где торгуются акции и товары на блокчейне, становятся все более активными.

Аналитики Бёрнсштейна в отчете написали, что лучшие дни криптовалют еще впереди, и рынок ждет масштабного и продолжительного супербычьего тренда, в который эти факторы в совокупности вносят асимметричный потенциал роста. Конечно, они также упомянули о рисках, связанных с квантовыми компьютерами, но считают их долгосрочными и управляемыми, поскольку блокчейн-экосистема еще достаточно времени для обновления до квантобезопасных механизмов. В целом, этот отчет дает довольно оптимистичный взгляд на перспективы рынка криптовалют.