Недавно я заметил интересное явление на рынке опционов BTC. В прошлом месяце на Deribit истекла крупная партия опционов, объемом более 14 миллиардов долларов, что составляет почти 40% их открытых контрактов, и такие крупные концентрированные даты истечения обычно вызывают значительную волатильность. Я изучил структуру рынка в тот момент и обнаружил, что уровень в 75 000 долларов особенно привлекателен, поскольку считается «самой болезненной точкой» — то есть ценой, которая оказывает максимальное влияние как на покупателей, так и на продавцов опционов.

В тот момент биткойн находился около 71 000 долларов, что было довольно далеко от этого «магнитного уровня». По словам коммерческого директора Deribit, маркет-мейкеры при хеджировании обычно привлекаются к таким ключевым ценам, что может привести к заметным колебаниям цены перед и после даты истечения. Кроме того, цена расчетов по опционам — это не мгновенная цена, а взвешенное среднее за последние 30 минут, что делает особенно важным время с закрытия азиатской сессии до начала европейской.

С точки зрения рыночных настроений в тот момент, капитал одновременно следил за возможным продолжением ралли биткойна и сохранял защиту от нисходящих рисков. Один крупный биржевой оператор также предупреждал, что такие крупные даты истечения часто становятся катализатором следующего тренда, особенно на фоне уже стабилизировавшейся цены. Поэтому событие истечения опционов BTC — это не только технический вопрос, но и отражение общего настроения рынка.