Является ли FuelCell Energy (FCEL) следующим Bloom Energy?

Современные центры обработки данных с искусственным интеллектом (ИИ) требуют огромного количества энергии. Постоянное расширение инфраструктуры гипермасштабных компаний может продолжать нагружать электросеть, поэтому некоторые законодатели требуют от технологических компаний обеспечивать собственное электропитание при строительстве новых дата-центров.

В результате решения «подключи и работай» для питания, такие как твердотельные топливные элементы Bloom Energy (BE +12,31%), становятся все более популярными среди гипермасштабных компаний. Акции Bloom Energy выросли, что побудило инвесторов задуматься, какие другие компании могут помочь гипермасштабам удовлетворить растущие потребности в энергии.

FuelCell Energy (FCEL +17,88%) — одна из компаний, которая меняет стратегию и пытается конкурировать за контракты на поставку энергии для дата-центров. Может ли она стать следующим Bloom Energy? Давайте разберемся в бизнесе FuelCell и последних шагах компании.

Источник изображения: Getty Images.

Современные дата-центры требуют огромных объемов энергии

Центры обработки данных с ИИ создаются для высокоплотных параллельных вычислительных систем для обучения иInference, и требуют охлаждения. Эти дата-центры используют специализированные графические процессоры (GPU), которые могут потреблять в два-четыре раза больше энергии на чип. В то же время, AI-стеллаж может поддерживать 60 киловатт (кВт) на стеллаж, в то время как традиционные дата-центры использовали 5-10 кВт на стеллаж.

В результате современные дата-центры нагружают электросеть, и многие из них обращаются к серверам Bloom Energy, твердотельным топливным элементам Bloom, для питания своих объектов. Когда Oracle запускала один из своих дата-центров в прошлом году, Bloom Energy развернула питание за 55 дней, значительно раньше запланированных 90 дней. В настоящее время портфель заказов Bloom составляет 20 миллиардов долларов, из которых 6 миллиардов — на продукцию на базе твердотельных топливных элементов.

Расширение

NYSE: BE

Bloom Energy

Изменение за сегодня

(12,31%) $32,14

Текущая цена

$293,17

Основные показатели

Рыночная капитализация

$74B

Диапазон за день

$267,98 - $293,17

52-недельный диапазон

$17,01 - $302,99

Объем торгов

212K

Средний объем

11M

Валовая маржа

31,08%

FuelCell меняет стратегию, чтобы удовлетворить растущие потребности дата-центров

Исторически FuelCell сосредоточилась на универсальных системах «все в одном», которые максимально используют свою технологию карбонатов. Ее система «три-ген» — это специализированная конфигурация, которая принимает один вид топлива (природный газ или биогаз) и производит три отдельных продукта: электроэнергию, водород и воду. Эта система помогает операторам сокращать расходы и уменьшать отходы.

В марте FuelCell объявила о новом предложении — стандартизированном блоке мощностью 12,5 мегаватт (МВт), специально созданном для конкуренции за крупные контракты на дата-центры. Это комплексное решение, состоящее из 10 модулей по 1,25 МВт, с встроенным абсорбционным охлаждением для управления тепловыми нагрузками ИИ. Эти системы могут устанавливаться отдельно или на территории нескольких дата-центров, помогая им справляться с растущими потребностями в энергии за считанные месяцы, а не годы.

Расширение

NASDAQ: FCEL

FuelCell Energy

Изменение за сегодня

(17,88%) $2,45

Текущая цена

$16,15

Основные показатели

Рыночная капитализация

$726M

Диапазон за день

$13,10 - $16,25

52-недельный диапазон

$3,78 - $16,25

Объем торгов

7M

Средний объем

3,5M

Валовая маржа

-1594,68%

План развития бизнеса компании увеличился на впечатляющие 275% с февраля 2025 года, причем большая часть этого роста связана с клиентами дата-центров. Чтобы удовлетворить растущий спрос, FuelCell Energy планирует более чем утроить свою производственную мощность на заводе в Торрингтоне, штат Коннектикут, с 100 МВт до 350 МВт в год.

Контракты на поставку энергии для дата-центров могут открыть для FuelCell новый путь роста. Однако у компании мощность более ограничена, чем у Bloom Energy. Например, текущая мощность FuelCell — около 100 МВт, что примерно в десять раз меньше, чем у Bloom Energy с ее 1 гигаваттом (ГВт). Хотя FuelCell стремится увеличить мощность до 350 МВт, Bloom Energy планирует достичь производственной мощности 2 ГВт к концу этого года.

Что дальше для FuelCell

Рост бизнес-потенциала FuelCell на 275% звучит впечатляюще, но это пока только предложения, а не твердые заказы. В отличие от этого, Bloom перешла стадию заключения сделок и уже заключила крупные контракты с Oracle, Amazon, American Electric Power и Brookfield. FuelCell сталкивается с рисками реализации при увеличении мощности, включая управление цепочками поставок. Любая задержка в расширении может привести к тому, что компания упустит крупные сделки с дата-центрами, если не сможет выполнить их объемы.

FuelCell позиционирует себя для использования растущего спроса на энергию со стороны дата-центров. Однако инвесторы захотят увидеть, подписывают ли операторы дата-центров обязывающие многолетние контракты с FuelCell, поскольку компания стремится зарекомендовать себя в этой нише. По этим причинам я считаю, что инвесторам стоит добавить акции FuelCell в список наблюдения и следить за прогрессом, но пока не стоит спешить с покупкой.