Гонконгская лицензия на стабильные монеты «уже получена», какие инвестиционные возможности могут «получить дополнительный бонус»?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Инвестиционные методы разнообразны, маленький круг поможет вам! В течение этой недели на рынке главным событием стало официальное получение первой лицензии на стабильные монеты в Гонконге.

С появлением новости выросли акции, связанные с концепцией стабильных монет, в первую очередь брокерские компании, среди которых H股 Guotai Junan International в ходе торгов выросла на 42%.

Некоторые друзья из маленького круга спросили у меня, маленького круга, раз такая горячая тема с концепцией стабильных монет, как друзья могут поучаствовать? После консультаций с экспертами я выделил два пути для вашего参考.

Две организации первыми получили лицензии

10 апреля Управление финансового надзора Гонконга официально объявило результаты одобрения первых лицензий на выпуск стабильных монет, успешно получили лицензии компании Dingdian Financial Technology и Hong Kong Shanghai HSBC Bank.

Выдача лицензий вступила в силу с 10 апреля. Согласно планам обеих лицензированных организаций, после завершения подготовительных работ они планируют в ближайшие месяцы начать соответствующий бизнес. Президент Управления финансового надзора Ю Вэйвэнь отметил, что успешное получение лицензий на стабильные монеты — важный шаг для развития цифровых активов в Гонконге, это имеет историческое значение.

Об обеих организациях, получивших лицензии, также сообщили о дальнейших планах. HSBC объявила, что, благодаря новой лицензии, планирует к второй половине 2026 года запустить гонконгскую стабильную монету, привязанную к гонконгскому доллару, и обеспечить беспрепятственное взаимодействие с платформами PayMe и HSBC Hong Kong Wealth Management App. В начальной стадии планируется предоставление различных ежедневных услуг для частных лиц и бизнеса, включая личные переводы, платежи от частных лиц к бизнесу, а также использование стабильных монет для покупки токенизированных инвестиционных продуктов через мобильный банкинг. HSBC также заявил, что выпущенные им стабильные монеты будут полностью обеспечены ликвидными активами и хранятся отдельно, строго соблюдая высокие стандарты противодействия отмыванию денег и соответствия нормативам. Кроме того, с 2022 года HSBC активно участвует в пилотных проектах по цифровым активам, реализуемых Управлением, включая проекты Digital Hong Kong Dollar + и Ensemble.

Джиндянь Financial, входящая в группу Standard Chartered, планирует начать поэтапное внедрение с второго квартала этого года соответствующей стабильной монеты HKDAP, привязанной к гонконгскому доллару. Организация будет использовать модель B2B2C, расширяя охват через лицензированные каналы дистрибуции и стимулируя партнеров к разработке практических сценариев, чтобы ускорить популяризацию HKDAP. Также Dingdian Financial сосредоточится на токенизации реальных активов, расчетах и дистрибуции, разрабатывая решения для跨境ных платежей на базе стабильных монет. Уже в начале 2023 года Standard Chartered Hong Kong совместно с Hong Kong Telecom и Antei Group начали исследования по стабильным монетам, а в 2024 году присоединились к пилотной программе Управления по стабильным монетам, а в 2025 году было создано Dingdian Financial.

Управление напоминает, что перед запуском стабильных монет лицензированные организации должны завершить тестирование технических систем, внедрение механизмов риск-менеджмента, формирование команд и другие подготовительные работы. Согласно графикам двух организаций, первые соответствующие стабильные монеты в Гонконге могут появиться уже в середине или во второй половине этого года, а сценарии использования в основном связаны с跨境ными платежами, местными розничными платежами, торговлей токенизированными активами и различными инновационными приложениями.

По состоянию на 30 сентября 2025 года, по окончании первого этапа подачи заявок, Управление получило заявки на получение лицензий на стабильные монеты от 36 организаций. Ведомство отмечает, что требования к лицензиям достаточно высоки, одобрение основывается на двух ключевых критериях: во-первых, наличие у организации достаточных возможностей по управлению рисками, отраслевого опыта и跨境ной соответствия; во-вторых, наличие четко сформулированных сценариев внедрения и коммерческих планов. HSBC и Dingdian Financial выделились благодаря банковскому опыту, зрелой системе риск-менеджмента, ясному бизнес-плану и опыту в области цифровых валют и токенизации, а одна из них также объединилась с местными телекоммуникационными и платежными компаниями для формирования синергии, что более соответствует регуляторным требованиям.

Два канала для участия в концептуальных инвестициях

На самом деле, с момента принятия закона о стабильных монетах в Гонконге эта тема привлекала большое внимание, особенно с точки зрения стратегического значения стабильных монет, которая однажды была поставлена на важное место.

Исследовательский центр China International Capital Corporation рассматривает стабильные монеты как потенциальную силу для перестройки международного валютного порядка. CITIC Securities считает, что они оказывают важное влияние на геополитику, финансовые рынки и технологический ландшафт следующего поколения. Dongwu Securities полагает, что принятие закона о стабильных монетах в Гонконге может способствовать международной роли юаня, ослабить доминирование доллара в криптоэкономике и укрепить конкурентные преимущества Гонконга как цифрового финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона.

После объявления первых лицензий на стабильные монеты, брокеры с лицензиями на виртуальные активы стали первыми бенефициарами.

Самое очевидное — расширение бизнеса лицензированных брокеров. Лицензированные брокеры смогут легально торговать парой гонконгский доллар/доллар США с использованием платформ, что обеспечит полный цикл «фиат — стабильная монета — криптоактивы». Высокая ликвидность и более высокие комиссии по сравнению с традиционной брокерской деятельностью напрямую увеличат объемы сделок, комиссионные и доходы от маркет-мейкинга.

Хотя споры о стабильных монетах всё еще продолжаются, с реализацией проекта ситуация стабилизировалась. Тогда возникает вопрос: как нам участвовать? На самом деле, в пятничной торговой сессии в сегментах A и H появились заметные изменения.

Концепция стабильных монет в H股 впервые отреагировала ростом, в том числе Guotai Junan International выросла более чем на 42%, а к закрытию — на 27.69%; Shiteng Holdings — более чем на 14%, CloudFeng Financial, Victory Securities — более чем на 10%, China Everbright Holdings, Lianlian Digital, Huaxing Capital — более чем на 8%, OSL Group и YaoCai Securities — более чем на 5%.

На рынке A акции брокерского сектора также выросли, все 50 компаний сектора закрыли с прибылью, среди них Hato Investment выросла на 8.15%, CITIC Securities — на 7.15%.

Если друзья хотят участвовать в движении по концепции стабильных монет, есть два канала для参考:

Канал один: покупка акций брокеров напрямую. Инвесторы с крупными суммами могут через Hong Kong Stock Connect напрямую покупать акции брокеров на гонконгском рынке. Если у вас еще не открыт доступ, то для его получения необходимо: иметь открытый счет в Азиатских и китайских акциях, счет должен быть в норме, без серьезных нарушений, за 20 торговых дней до открытия — средний дневной баланс на счетах не менее 500 000 юаней, при этом не учитываются средства и ценные бумаги, полученные через маржинальную торговлю; возраст — не менее 18 лет, инвесторы старше 70 лет обычно должны обращаться в отделение лично.

Второе — опыт: необходимо иметь минимум 24 месяца опыта торговли акциями A, чтобы подтвердить знание основных правил и процедур рынка.

Третье — тестирование знаний и оценка рисков: пройти тест по знаниям о гонконгских акциях, организованный брокером (обычно требуется не менее 80 баллов), и пройти оценку по восприятию рисков, результат должен быть не ниже уровня C4 (умеренно консервативный).

Канал два: можно выбрать ETF на брокеров или секьюритис ETF. Сейчас на рынке есть около десяти таких продуктов, разница между ними небольшая, друзья могут сосредоточиться на тех с меньшей ошибкой отслеживания и более низкой управленческой платой; также, если хотите купить акции брокеров на гонконгском рынке, но средств недостаточно, можно рассмотреть Hong Kong Securities ETF, который, в отличие от других ETF, торгуется T+0, а в пятницу максимальный рост этого ETF превысил 6.6%, а закрытие — 4.52%. Некоторые трейдеры могут участвовать в торговле несколько раз в течение дня.

Однако, маленький круг, хочу напомнить, что независимо от выбора — отдельные акции или ETF — несмотря на текущий рост из-за новостей, необходимо учитывать возможные колебания рынка. Нет безубыточных рынков, и при смене热点 инвестирование может привести к убыткам! Также важный момент — валютный риск.

И в завершение, еще раз напомню: инвестиции связаны с риском, будьте осторожны, главное — сохранить капитал.