Крупнейшее слияние и поглощение в отечественной полупроводниковой промышленности! China Semiconductor Manufacturing International Corporation одобрена сделка на сумму 40,6 миллиарда юаней

11 мая, Комитет по проверке слияний и поглощений Шанхайской фондовой биржи провел пятую в 2026 году заседание, на котором официально одобрил сделку по выпуску акций для приобретения активов и связанную сделку компанией SMIC (688981.SH). Эта сделка станет крупнейшим по сумме слиянием в истории отечественной индустрии производства чипов на кристаллической плате.

Согласно ранее опубликованному плану реструктуризации, SMIC намерена выпустить акции пяти акционерам, включая Национальный фонд интегральных схем, для покупки их совместной доли в компании SMIC North, составляющей 49%, по цене примерно 40,601 миллиарда юаней. После завершения сделки доля SMIC в SMIC North увеличится с 51% до 100%, что обеспечит полный контроль.

С момента совместного основания завода в 2013 году и до полного приобретения, этот 13-летний «брак» наконец завершился объединением.

Общедоступные данные показывают, что SMIC North была основана в 2013 году совместными усилиями SMIC Beijing, Beijing Zhongguancun Development Group Co., Ltd. и Beijing Industrial Development Investment Management Co., Ltd., и в настоящее время является одним из ведущих отечественных предприятий по производству кристаллических плат.

据 ранее опубликованным финансовым данным, в 2023, 2024 и январе-августе 2025 года доходы SMIC North составляли соответственно 11,576 миллиарда, 12,979 миллиарда и 9,012 миллиарда юаней; за тот же период чистая прибыль составляла 585 миллионов, 1,682 миллиарда и 1,544 миллиарда юаней. Основная часть прибыли SMIC North поступает от продукции 12-дюймовых интегральных схем.

Почему именно сейчас полное владение? SMIC заявил, что SMIC North, являющаяся дочерней компанией SMIC, в основном предоставляет услуги по производству 12-дюймовых интегральных схем на различных технологических платформах для клиентов. Эта сделка поможет повысить качество активов компании, усилить синергетические эффекты в бизнесе и способствовать долгосрочному развитию компании. До и после сделки основные виды деятельности компании не изменятся.

На сегодняшний день SMIC — крупнейшее в стране предприятие по производству кристаллических плат. В 2025 году его доход составит 67,323 миллиарда юаней, что на 16,49% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль — 5,041 миллиарда юаней, рост на 36,29%. Согласно исследованиям Jibang Consulting, в 2025 году глобальный доход от производства кристаллических плат достигнет примерно 9,327 миллиарда долларов США, занимая третье место в мире после TSMC и Samsung. После завершения сделки SMIC сможет более гибко распределять мощности SMIC North и полностью реализовать синергию в технологиях и управлении.

Однако полное владение не лишено рисков. Усиление конкуренции в области зрелых технологических процессов и ценовое давление вызывают опасения. С одной стороны, отечественные фабрики по производству кристаллических плат активно расширяют мощности в зрелых процессах, и доля мирового рынка зрелых процессов, по прогнозам, увеличится с 33% в 2024 году до 45% в 2027 году. С другой стороны, слабый спрос на потребительскую электронику приводит к тому, что скорость высвобождения предложения значительно превышает рост спроса. Кроме того, противодействие со стороны ведущих IDM-производителей, таких как UMC и GlobalFoundries, создает дополнительные сложности. Вопрос о том, как сбалансировать высокие инвестиции и прибыльность, остается ключевым для руководства SMIC.

（Источник: First Financial）