Недавно я начал изучать развитие децентрализованных бирж (DEX) и понял, что эта область на самом деле не так сложна, как кажется.

Давайте начнем с основных концепций. DEX — это сокращение от Decentralized Exchange, что в простом понимании означает биржу без разрешений и без доверительного управления. Самое привлекательное в ней — то, что большинство не требуют KYC, не нужно регистрироваться и входить в систему, хочешь — используй, закончил — уходи. По сравнению с сложными процедурами централизованных бирж, такой опыт действительно приятен.

Ранее я видел данные, что объем торгов на децентрализованных биржах в определенный период достигал исторического рекорда, и в то время доля их торгового объема быстро росла. Хотя абсолютные цифры пока еще небольшие, темпы роста действительно заслуживают внимания. Это показывает, что все больше людей начинают принимать такой децентрализованный способ торговли.

DEX делятся на два основных типа. Один — ордерный P2P-торговля, когда ордера покупателя и продавца совпадают для завершения сделки, этот режим ближе к традиционной логике бирж, контрагенты ясны, спреды узкие. Но у этого режима есть проблема — он не очень подходит для DeFi-токенов. Потому что проекты DeFi еще находятся на ранней стадии, ликвидность недостаточна, токены очень волатильны, и это затрудняет поиск достаточного контрагента для ордерной торговли.

Другой — DEX на базе пулов ликвидности с использованием алгоритма автоматизированного маркетмейкера (AMM). Этот режим полностью меняет правила игры. AMM позволяет любому стать поставщиком ликвидности, вносить активы в пул и зарабатывать на комиссиях с торговых операций. Uniswap — лидер в этой области, затем появились проекты Bancor, Balancer, Curve, которые также постоянно совершенствуют технологии AMM.

Я считаю, что успех модели AMM объясняется тем, что она решает проблему ликвидности для DeFi-токенов. Традиционные маркетмейкеры требуют ручного управления, а автоматизированные — работают по алгоритму, что повышает эффективность и снижает издержки. Кроме того, эта модель не имеет географических ограничений, полностью децентрализована и в полной мере реализует преимущества блокчейна.

Сейчас все больше людей начинают пользоваться децентрализованными биржами, и вы заметите, что вся экосистема DeFi на самом деле не так сложна для понимания. DEX уже стал ключевой инфраструктурой DeFi, и если дальше повысится эффективность капиталов и улучшатся механизмы управления рисками, объемы средств в DeFi могут значительно вырасти. Вместо того чтобы просто слушать других, лучше самому попробовать использовать децентрализованные биржи и по-настоящему почувствовать изменения, которые приносит блокчейн.