Только что поймал себя на том, что читаю о новом фонде Dragonfly Capital в 650 миллионов долларов, и честно говоря, нарратив о времени здесь просто дикий. Они буквально только что закрыли его, в то время как рынок был жестким. Их вся теория? Медвежьи рынки — это время для привлечения средств. Вот такой контрарный подход, который отделяет настоящих игроков от шума.

Команда за этим проектом тоже довольно интересная. У вас есть Роб Хэдик, пришедший из традиционных финансов (фонд хеджирования GoldenTree), Хасиб Куресхи, который в основном выступает в роли публичного лица, ведет подкасты и публикует горячие мнения в крипто-твиттере, Том Шмидт, отвечающий за техническую сторону DeFi, и Фэн Бо как основатель — довольно легендарная фигура в азиатских технологических кругах. Они дополняют друг друга так, как большинство венчурных команд не делают.

Что меня действительно зацепило, так это их история происхождения. Куресхи буквально перешел от профессионального покериста в 21 год (заработал почти 2 миллиона долларов, а потом ушел) к созданию стартапа по стабильным монетам еще до того, как стабилькоины стали популярны. У этого парня есть паттерн — видеть, что грядет, раньше всех остальных. Он присоединился к Dragonfly в 2019 году во время медвежьего рынка и сразу же реорганизовал все — перестал заниматься фондом фондов, стал активнее торговать, развил техническую команду.

Настоящее испытание пришло, когда Хэдик присоединился в апреле 2022 года, как раз когда Terra Luna начала коллапсировать. Представьте, присоединиться к крипто-VC прямо во время краха. Но он увидел это иначе — у них все еще было 500 миллионов долларов для инвестирования, пока все остальные паниковали. Этот фонд стал их прорывом, сделав ставки на Polymarket, Rain и Ethena, которые определили текущий рынок.

Интересный кейс Ethena. Гай Ян предлагал концепцию синтетического доллара во время медвежьего рынка 2023 года, и большинство думало, что он сумасшедший. Terra Luna только что случилась, верно? Но Dragonfly все равно возглавил их посевной раунд на 6 миллионов долларов. Сейчас эта стабильная монета оценивается примерно в 6,3 миллиарда долларов рыночной капитализации. Вот в чем разница между видением первых принципов и чтением заголовков.

Более крупный сдвиг, который я замечаю — криптовалюты полностью изменили направление от всей идеи Web3 и децентрализованной вселенной. Теперь все сводится к интеграции финтеха. Реальные активы, токенизированные ценные бумаги, и так далее. Даже их тезис о фонде основателей изменился. Вы видите больше токенов, представляющих реальные финансовые инструменты, а не нативные токены протокола. Polygon и другие решения уровня становятся инфраструктурой для этого финтех-слоя, а не отдельными экосистемами.

Dragonfly позиционирует себя идеально для этого. Они фактически говорят, что теперь они — финтех-фонд, а не криптофонд. И учитывая их опыт навигации через крах Terra Luna, коллапс FTX, регуляторный хаос и их поворот от операций в Китае — они доказали, что умеют видеть вокруг углов.

Самое дикое? Они все еще воспринимают основателей всерьез. В пространстве, полном мошенничества и хайпа, Куресхи открыто говорит, что быть прямым и разоблачать чушь — это на самом деле конкурентное преимущество. Вот такой менталитет, который выживает в медвежьих рынках.