Взрывной рост торговли токенизированным золотом: альтернатива криптовалютам?

В последние месяцы наблюдается настоящий бум в торговле токенизированным золотом

Фактически, согласно данным CoinGecko, только за первый квартал 2026 года токенизированное золото создало объем торгов, превышающий весь 2025 год

Токенизированное золото все чаще торгуется на криптовалютных биржах, потому что оно фактически стало своего рода альтернативой криптовалютам, в некоторых аспектах

Токенизированное золото

Токенизированное золото — это ничто иное, как настоящее физическое золото, которое можно торговать на криптовалютных биржах в виде токенов.

Фактически, компании, выпускающие токены, обеспеченные золотом, на рынке держат в своих резервах количество физического золота, равное количеству выпущенных на рынке токенов

Однако этот рынок доминируют всего два токена: XAUT от Tether и PAXG от Pax

Оба токена имеют ту же цену, что и одна унция спотового золота, то есть эталонная цена золота на финансовых рынках, и у них очень похожие рыночные капитализации: почти 2,8 миллиарда долларов для XAUT и почти 2,2 миллиарда для PAXG

Они также могут торговаться на многих биржах, включая децентрализованные

Общая рыночная капитализация рынка токенизированного золота составляет около 5,5 миллиарда долларов, из которых только XAUT и PAXG занимают почти 5 миллиардов долларов, или почти 90% этого рынка

Объемы

Согласно данным CoinGecko, всего за первые три месяца текущего года токенизированное золото создало объем торгов почти на 91 миллиард долларов, тогда как за весь 2025 год он остановился менее чем на 85 миллиардах

На самом деле, рост начался уже в прошлом году, но только после августа. Однако с тех пор было три пика: один в августе 2025 года, второй в ноябре и третий, еще больший, между концом января и началом февраля 2026 года

Следует указать, что первый квартал закончился 31 марта, и с тех пор объемы немного снизились. Однако они остались на высоком уровне начала января, то есть до последнего всплеска, который был очень кратким.

Очевидно, все это связано с тенденцией цен на золото, но очень вероятно также и с медвежьим рынком криптовалют, поскольку многие трейдеры значительно сократили объемы торговли криптовалютами

Например, основная спотовая торговая пара в мире между Биткоином и USDT перешла с почти 3 миллиардов долларов в ежедневных сделках в конце 2024 года на текущие 1,4 миллиарда. Другими словами, за полтора года ее объемы сократились вдвое. Для меньших альткоинов снижение, безусловно, было значительно больше

С другой стороны, взяв за ориентир основную спотовую торговую пару токенизированного золота с USDT, за тот же период она выросла с менее чем 4 миллионов долларов до более чем 23 миллионов. Более того, в марте среднесуточный объем даже превысил 30 миллионов

Хотя в целом эти объемы все еще очень ограничены, рост впечатляет

Для сравнения, на фьючерсах на золото на традиционных биржах среднесуточный объем близок к 900 миллионам долларов

Цена золота

В самом начале 2025 года цена на золото начала свой последний рост, который пока завершился в январе 2026 года новыми рекордными максимумами

За год цена выросла с 2600 до более чем 5500 долларов за унцию, а затем снизилась до текущих 4660 долларов.

Первый бум в объемах торговли токенизированным золотом произошел одновременно с пробоем цены выше 3500 долларов за унцию, а второй — при преодолении отметки в 4000 долларов

Затем, когда в январе 2026 года цена превысила сначала 5000, а затем 5500 долларов всего за месяц, произошел последний всплеск торгов, который, однако, длился чуть больше недели

Честно говоря, был также и четвертый небольшой пик в марте, во время падения цены на золото с 5300 до 4200 долларов за унцию

Это ясно показывает, что движущей силой торговли токенизированным золотом являются именно внезапные ценовые движения, которые обычно довольно редки для золота

Более того, не стоит забывать, что торгующие токенизированным золотом на криптовалютных биржах почти исключительно — розничные инвесторы (или спекулянты), в то время как институциональные крупные игроки предпочитают другие активы на других рынках, например, фьючерсы на традиционных биржах

Прогнозы

Сравнивая среднесуточные объемы фьючерсов на золото на традиционных биржах с объемами токенизированного золота на криптовалютных биржах, можно сделать вывод, что институциональные крупные игроки уже были очень активны год назад, в мае 2025 года

В то время как с тех пор объемы торгов фьючерсами на золото на традиционных биржах выросли чуть более чем на 40%, а затем вернулись к уровням годичной давности, объемы токенизированного золота на криптобиржах сначала выросли почти в 500%, а затем снизились лишь немного

Это позволяет предположить, что институциональные крупные игроки больше не открывали долгосрочные длинные позиции на золото выше уровня в 3500 долларов за унцию, который вызвал бум в торговле токенизированным золотом, и, вероятно, даже не открывали среднесрочные длинные позиции выше 4000 долларов

На данный момент они оказались правы, поскольку в основном покупали золото выше 4000 долларов за унцию розничные инвесторы, в то время как крупные игроки при таких ценах продавали

Остается лишь дождаться, сможет ли золото снова начать расти, потому что по мнению нескольких аналитиков, потенциал для очередного бычьего тренда все же существует, хотя очень вероятно, значительно меньшего масштаба, чем в прошлом году.