Этот IPO бутиковой инвестиционной банки может стать первым из многих — вот почему

Lincoln International надеется воспользоваться бурной сезоном прибыли для инвестиционных банков, став первым с середины 2021 года, кто запустит первичное публичное размещение акций.

Глобальная деятельность по слияниям и поглощениям достигла рекордных показателей в 2025 году, превысив как по стоимости сделок, так и по объему предыдущие максимумы 2021 года. Данные PitchBook зафиксировали 50 810 сделок в прошлом году — впервые количество сделок превысило 50 000 — а совокупная стоимость сделок достигла почти 5 триллионов долларов, что на 37% больше по сравнению с предыдущим годом.

Банк, штаб-квартира которого находится в Чикаго, подал заявку на IPO в Нью-Йорке в пятницу, получил чистую прибыль в размере 214,1 миллиона долларов в 2025 году — на 31% больше по сравнению с 163,3 миллиона долларов в 2024 году — благодаря возрождению бизнеса по консультированию по сделкам слияний и поглощений со стороны продавца.

Lincoln будет торговать под тикером LCLN, согласно своему заявлению в SEC в пятницу, присоединившись к небольшой группе публичных консультационных фирм. Goldman Sachs GS и Morgan Stanley MS выступают в качестве совместных ведущих менеджеров по размещению.

Эта финансовая деятельность отражается в нескольких зарегистрированных бутиках, что говорит о том, что окно для IPO таких банков может быть открыто впервые за последние пять лет.

Рост активов частных фондов для стимулирования деятельности по слияниям и поглощениям

В своем заявлении Lincoln утверждает, что рост частного капитала создаст «более крупный и устойчивый фонд гонораров за сделки», особенно для сделок, инициируемых спонсорами. Он отметил, что глобальные гонорары за консультации по слияниям и поглощениям более чем удвоились с 2000 года, достигнув 27,6 миллиарда долларов в 2025 году, в то время как независимые советники почти утроили свою долю рынка до примерно 37% за тот же период.

Глядя в будущее, рост портфеля нереализованных активов частных фондов, избыточных денежных средств и усиливающееся давление на спонсоров для генерации ликвидности будут дополнительно стимулировать деятельность по слияниям и поглощениям и поддерживать растущий спрос на консультационные услуги. Банк считает, что это хорошо позиционирует его для захвата все большей доли гонораров за консультации.

Фокус Lincoln на привлечении капитала

Основное направление отдела слияний и поглощений Lincoln — это представление интересов PE-компаний, ищущих реализации своих портфельных компаний, с акцентом на сделки стоимостью от 250 миллионов до 2 миллиардов долларов. Банк также предоставляет услуги по консультированию по капиталу, включая привлечение роста капитала, консультации по специальным ситуациям и реструктуризации долгов, а также оценки и мнения по сделкам с активами на частных рынках.

Кроме того, Lincoln управляет практикой консультаций по частным фондам, которая помогает спонсорам привлекать новые фонды и реализовывать сделки вторичных продаж, инициированные GP. В конце 2025 года он приобрел MarshBerry, консультационную фирму, специализирующуюся на страховом брокерстве и управлении богатством.

Публичные инвестиционные банки-бутики, усиленные деятельностью по слияниям и поглощениям

Несколько зарегистрированных бутиков по консультациям показали хорошие результаты в 2025 году, чему способствовал рост активности по слияниям и поглощениям и увеличение гонораров за сделки. Например, Houlihan Lokey HLI зафиксировал квартальный доход в размере 717 миллионов долларов в третьем квартале финансового 2026 года — рост на 18% по сравнению с прошлым годом — благодаря восстановлению активности в области слияний и поглощений, особенно со стороны PE-компаний, ищущих ликвидность из-за накопившегося портфеля компаний. Консультант отметил значительный рост в своих бизнесах по корпоративным финансам и реструктуризации.

Moelis MC сообщил о рекордной выручке в 1,52 миллиарда долларов в прошлом году, что на 28% больше по сравнению с предыдущим годом, благодаря сильной динамике в области слияний и поглощений. В своем февральском отчете о доходах компания заявила, что наблюдала «двузначный рост как в среднем размере гонораров, так и в количестве завершенных сделок» по сравнению с прошлым годом.

Houlihan Lokey вышел на биржу в 2015 году, а Moelis — в 2014. С тех пор акции Moelis выросли почти в три раза, а акции Houlihan Lokey — более чем в семь раз.

Самым последним бутиковым инвестиционным банком, вышедшим на биржу, стал Perella Weinberg PWP, который стал публичным в июле 2021 года после слияния с компанией с нулевым балансом по оценке около 975 миллионов долларов. Выручка Perella Weinberg снизилась на 14% до 751 миллиона долларов в 2025 году, поскольку фирма закрыла меньше крупных сделок по слияниям и поглощениям.