SoundHound AI: Может ли акция вырасти в 10 раз к 2030 году?

SoundHound AI (SOUN 5.18%), разработчик услуг распознавания речи и аудио, вышел на биржу через слияние с компанией со специальной целью приобретения (SPAC) четыре года назад. Его акции начали торговаться по цене $8.72, но на момент написания статьи торгуются ниже $8.

Может ли эта устаревшая акция AI вернуться и принести десятикратную прибыль к 2030 году? Давайте рассмотрим его бизнес-модель, темпы роста и оценки, чтобы понять, куда движется его цена акций.

Источник изображения: Getty Images.

Что делает SoundHound?

Приложение с одноимённым названием может определить песню, услышав всего несколько секунд записанного аудио или несколько напеванных нот. Однако большая часть его доходов и роста поступает от Houndify, его платформы для разработчиков по созданию индивидуальных решений на базе AI для распознавания голоса. Это популярный выбор для ресторанов, автопроизводителей, ритейлеров и других компаний, желающих создавать собственные голосовые сервисы без передачи данных крупным технологическим гигантам, таким как Microsoft или Google от Alphabet.

После выхода на биржу SoundHound расширил свою экосистему, приобретя поставщика AI-услуг для ресторанов SYNQ3, платформу онлайн-заказа еды Allset, компанию по разговорному AI Amelia и компанию по AI для обслуживания клиентов Interactions. Недавно он также договорился о покупке LivePerson, разработчика инструментов разговорного AI для компаний. Все эти приобретения увеличили его присутствие в секторе ресторанов и растущем рынке чат-ботов на базе AI.

Расширение

NASDAQ: SOUN

SoundHound AI

Сегодняшнее изменение

(-5.18%) $-0.46

Текущая цена

$8.42

Основные показатели

Рыночная капитализация

$3.8 млрд

Диапазон за день

$8.37 - $8.78

52-недельный диапазон

$5.83 - $22.17

Объем торгов

91K

Средний объем

28M

Валовая маржа

31.21%

С 2022 по 2025 год доходы SoundHound выросли более чем в пять раз, с $31 миллиона до $169 миллионов. Однако большая часть этого роста была вызвана приобретениями, а не органическим развитием основного бизнеса. Интеграция этих бизнесов с меньшей маржой, а также жесткая конкуренция со стороны крупных компаний снизили его валовую маржу с 69% в 2022 году до 42% в 2025 году.

Светлая сторона — скорректированная прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) улучшилась с отрицательных $73 миллионов в 2022 году до отрицательных $58 миллионов в 2025 году. Компания пытается сократить эти убытки, оптимизируя расходы на облачную инфраструктуру (особенно в приобретённых компаниях), заменяя стороннее программное обеспечение собственным и увеличивая долю доходов от подписки и роялти с более высокой маржой.

Может ли SoundHound AI принести десятикратную прибыль к 2030 году?

С 2025 по 2028 год аналитики ожидают, что доходы SoundHound AI вырастут со среднегодовым темпом 16% до $265 миллионов, а скорректированный EBITDA станет положительным в последние два года. Это хороший темп роста, но он значительно замедлится по сравнению с предыдущими годами.

Большая часть раннего роста SoundHound была обусловлена крупными корпоративными контрактами, которые дают нерегулярные доходы, и приобретениями, которые приносят только временные выгоды. По мере сокращения числа корпоративных клиентов и приобретения меньшего количества компаний его рост замедлится.

Компания пытается расшириться в направлении “одного окна” для решений на базе AI с агентной функцией, но для этого ей потребуется увеличить штат и расходы на дата-центры. Эти усилия усложнят стабилизацию маржи и сокращение убытков. Эти проблемы могут привести к тому, что она будет показывать худшие результаты по сравнению с конкурентами в сфере AI, поскольку инвесторы все больше сосредоточатся на прибыли, а не на стремительном росте продаж.

Нестабильные макроэкономические условия также оттолкнут инвесторов от более дорогих и спекулятивных акций AI. При рыночной капитализации в $3.3 миллиарда, SoundHound кажется невыгодной покупкой по цене 14-кратных продаж этого года. Также за время выхода на биржу она более чем удвоила число акций, а её инсайдеры за последние три месяца не купили ни одной акции.

Если SoundHound оправдает ожидания аналитиков, вырастет с доходами на 15% CAGR с 2028 по 2030 год и будет торговаться по более скромной цене — 10 раз продаж, её рыночная капитализация увеличится всего на 6%, до $3.5 миллиарда за следующие пять лет. Но если она будет торговаться по более щедрой оценке — 15 раз продаж, её капитализация увеличится примерно на 60%, до $5.3 миллиарда. В любом случае, скорее всего, к началу следующего десятилетия она не сможет принести десятикратную прибыль.