Последний раз название peptAI — AI-агент, который за 24 часа разработал кандидатные пептидные лекарства для ADHD, стоимостью всего несколько тысяч долларов, — вызвало ажиотаж, и токен BIO Protocol резко вырос. Половина людей в Crypto Twitter в своих профилях добавили "DeSci", как шесть месяцев назад безумно добавляли "AI".

Но я изучил некоторые глубокие аналитические материалы, включая мнения известных исследовательских институтов, и обнаружил, что история здесь гораздо сложнее, чем кажется.

Начнем с данных: лекарства, обнаруженные AI, действительно имеют успех в первой клинической фазе в 80-90% случаев, что значительно превышает традиционные 47%. Звучит впечатляюще, но проблема в том, что первая фаза — это только тест на безопасность, а не проверка эффективности лечения. Иными словами, прохождение первой фазы означает лишь то, что ваше соединение не убьет пациента напрямую, дальше нужно проходить вторую и третью фазы. Пока только менее 40 обнаруженных AI соединений сообщили о данных по второй фазе, а о третьей — ни одного.

Insilico Medicine с их Rentosertib — сейчас один из самых продвинутых AI-обнаруженных препаратов. В середине 2025 года были опубликованы хорошие результаты по второй фазе, а в четвертом квартале 2025 началось набор участников для третьей. Если все пойдет гладко, то FDA может одобрить его только к 2029 году. Вероятность, что AI-разработанный препарат пройдет весь цикл, — всего 60%, и пока ни один не завершил его полностью.

Теперь посмотрим на график BIO: с 0,89 доллара он упал до 0,018 доллара, а после новости о peptAI — резко вырос на 105%. Текущая цена около 0,05 доллара, за 24 часа изменение — минус 8,86%. Объем торгов — 7,2 миллиона долларов, рыночная капитализация — чуть больше 1 миллиарда. Проблема в том, что вся логика DeSci строится на предположении: держатели токенов готовы ждать 7–10 лет клинического цикла. А на деле? Crypto Twitter тут же переключается на следующую нарративу.

Интересно, что действительно меняющие правила игры вещи зачастую остаются без внимания. OpenFold3 уже выпущен под лицензией Apache 2.0, полностью обучаем и коммерчески используем, по производительности сравним с AlphaFold3, но у него нет токена для торговли, поэтому в крипто-сообществе о нем почти не говорят. В базе данных ChEMBL — 2,5 миллиона химических соединений, доступных бесплатно. Стоимость wet-лабораторных экспериментов снизилась ниже 2000 долларов. Эти инфраструктуры раньше стоили миллионы долларов для фармацевтических компаний, а сейчас все на GitHub, и пять фармкомпаний совместно проводят федеративное обучение.

Где же настоящий шанс? В 2025 году в США возникнут проблемы с финансированием науки. Более 7800 грантов NIH и NSF заморожены, более 5 миллиардов долларов — тоже. Новых конкурсов по грантам стало в 2 раза меньше — с 11659 до 6095, снижение на 48%. Процент успешных заявок снизился с 21% до 13%. Гарвард потерял 945 миллионов долларов, Fred Hutch — 508 миллионов.

Вот где действительно может проявиться сила DeSci. Проект Gero, финансируемый VitaDAO, и дочерняя компания Roche — Chugai Pharmaceutical — подписали соглашение, и выплаты по этапам достигли 250 миллионов долларов. Это первый случай, когда проект DAO оценивается крупной фармацевтической компанией в девятизначные суммы, и при этом весь процесс прошел без управленческих конфликтов или бегства.

Но для этого нужен один важный условие — профессиональное управление. Даже если AI действительно сократит время разработки лекарства вдвое, от открытия до одобрения все равно потребуется 4–5 лет. В инвестиционном рынке, где можно быстро переключиться за квартал, это — долгий срок. Поэтому DeSci нуждается не в спекулятивных играх, меняющих направление за несколько месяцев, а в создании инфраструктуры финансирования, строго связанной с клиническими этапами и управляемой профессионалами.

В этом году 15–20 лекарств, обнаруженных AI, проходят третью фазу, а данные по Rentosertib появятся не раньше 2028 года. Независимо от колебаний токена, открытые технологические стеки продолжают снижать издержки, а вакуум финансирования стимулирует исследователей искать тех, кто готов вложиться. Возможно, между этими двумя подходами действительно существует жизнеспособная модель.