Я прочитал последний отчет Маккинзи и считаю, что индустрия финтех действительно переживает поворотный момент. Если в прошлую эпоху шла бесконечная экспансия, то сейчас, похоже, правильным выражением является «пятая эпоха», где ключевыми являются прибыльность и соблюдение регуляций.

Самая впечатляющая часть — это прогноз рынка. В этом году глобальный рынок финтеха составляет 650 миллиардов долларов, а к 2030 году он достигнет 2 триллионов долларов. Это в 3,5 раза быстрее роста традиционных банков, что действительно впечатляет. Сейчас он составляет всего около 4% от общего объема финансовых услуг, так что потенциал для роста очень велик.

По регионам видно, что Латинская Америка растет наиболее быстро. За последние 5 лет среднегодовой рост составил 40%, особенно в сегменте кредитования — 50% ежегодно. В то же время Северная Америка уже занимает крупнейший рынок с объемом 310 миллиардов долларов и расширяет бизнес за счет капитальных рынков и страхования. Азиатско-Тихоокеанский регион показывает признаки замедления роста из-за регуляторных ограничений.

В отчете Маккинзи выделены четыре ключевых тренда: первый — ведущая роль искусственного интеллекта. Циклы разработки продуктов сокращаются с нескольких лет до нескольких недель, и услуги вроде недорогих консультаций по управлению активами становятся массовыми. Крупные компании идут по пути интеграции, выступая в роли посредников — это очень интересно.

Второй тренд — рост цифровых активов. Ожидается, что объем выпуска стабилькоинов, сейчас составляющий около 300 миллиардов долларов, к 2030 году достигнет 2–4 триллионов долларов. Годовой объем транзакций — 35 триллионов долларов, но только около 1% используется для реальных платежей, что ясно показывает, что рынок пока сосредоточен на торговле и арбитраже. Однако использование в международных переводах, корпоративных платежах и на капитальных рынках растет.

Третий тренд — конкуренция за банковские лицензии. В этом году в США подано 21 заявка на получение новых лицензий. Время обработки сократилось на 40%, что снижает барьеры входа в индустрию. Но после получения лицензии компании сталкиваются с прямым регулированием, а оценка стоимости бизнеса может перейти от мультипликаторов технологических компаний к мультипликаторам традиционных банков — это важный момент.

Четвертый — стремительный рост B2B финтеха. Вместо прямых услуг потребителям, отрасль все больше предоставляет программное обеспечение и инфраструктуру для традиционных финансовых институтов, что уже составляет 13% доходов сектора. В сегменте страховых технологий в Великобритании доля выросла с 25% в 2021 году до 91% в 2024 году — очень быстрый темп изменений.

Шесть драйверов будущего роста, выделенных Маккинзи: инфраструктура цифровых активов, агенты ИИ, инфраструктура данных, управление активами на базе ИИ, горизонтальный инсуртех, инфраструктура идентификации и доверия. Особенно интересно, что предполагается, что слой идентификации и соблюдения регуляций решит проблему дорогостоящего дублирования процессов.

Общие черты успешных компаний — это экономика, доверие, качество продуктов и способность соблюдать регуляции. Как подчеркивает Маккинзи, технологические барьеры снижаются, а бизнес-модельные — растут. Это не просто улучшение интерфейса, а революционные изменения в экономической эффективности, скорости и управлении рисками.

Лично для меня главный урок этого отчета — индустрия финтех вошла в стадию зрелости. Невозможно привлекать инвестиции только интересными историями и деньгами, как раньше. Сейчас важны прибыльность и способность соблюдать регуляции — это становится ключевыми факторами конкурентоспособности. Традиционные финансы тоже осознают это и увеличивают технологические инвестиции, а финтех-компании стремятся получить банковские лицензии для долгосрочной конкурентоспособности. В итоге, эта индустрия перестает быть ареной бесконечной борьбы за власть и превращается в устойчивую систему роста, основанную на регуляциях и доверии.