Фондовый рынок делал это всего 3 раза со времен войны в Персидском заливе. Это не хороший знак

Бедное разнообразие на фондовом рынке начинает вызывать тревогу у инвесторов. Индекс S & P 500 достиг рекордных максимумов в понедельник, превысив 7400, поскольку искусственный интеллект продолжал подталкивать более широкий индекс выше своего мартовского минимума; акции выросли более чем на 17% с момента падения до 6316,91 30 марта. Акции памяти, особенно, показывают впечатляющие результаты, акции Micron Technology более чем удвоились, выросли примерно на 140% за тот же период. Однако, взглянув на действия под поверхностью, отсутствие участия вне технологий вызывает обеспокоенность технических аналитиков. Например, в пятницу впервые за последние 30 лет индекс S & P 500 закрылся более чем на 7% выше своей 50-дневной скользящей средней, и даже менее 55% его компонентов были выше своей 50-дневной средней, согласно BTIG. 50-DMA отслеживает краткосрочные тенденции в цене акции. Обычно, процент компаний в S & P 500, которые находятся выше своих 50-DMA, когда индекс более чем на 7% выше своей 50-DMA, составляет в среднем 86%, сообщил BTIG. В пятницу индекс S & P 500 вырос на 7,7% по основным показателям, но только 52% его участников превзошли тот же показатель. Больше минимумов, чем максимумов Еще более тревожно, что в пятницу это был только третий случай с 1990 года, когда индекс S & P 500 достиг нового максимума, при этом было больше новых минимумов, чем максимумов, выяснил BTIG. Другие два случая произошли в декабре 1999 года, за три месяца до пика пузыря доткомов в следующем марте. «Даже если ценовое движение в технологическом/ИИ секторе оправдано, существует разница между тем, когда технологии лидируют, когда большинство акций растет, и ползучим ростом полупроводников, когда большинство не-технологичных акций движется боком или вниз», — написал в воскресенье Джонатан Крински, главный технический аналитик BTIG. «Возможно, рынок просто занимает время, прежде чем мы увидим долгожданное расширение, но если мы продолжим видеть расширение новых 52-недельных минимумов, скорее всего, мы увидим «догоняющее» движение технологий, а не «догоняющее» движение среднего актива», — добавил Крински. Крински не единственный, кто отмечает ухудшение ситуации на рынке. Джейсон Гепферт, редактор Capital Context в NextGen News, написал в соцсетях, что это лишь четвертый раз, когда индекс S & P 500 достиг рекордного максимума, при этом 5% его участников достигли новых 52-недельных минимумов. Другие случаи были также зловещими. Июль 1929 года, предшествовавший краху фондового рынка 1929 года Январь 1973 года, перед 22-месячным медвежьим рынком Декабрь 1999 года, предшествовавший краху доткомов ИП и всё остальное Плохой рынок вызывает тревогу у инвесторов, потому что он говорит о скрытой слабости, когда только несколько высоко летящих акций поддерживают рынок, увеличивая риск резкого спада, если эти лидеры потерпят неудачу. Текущий фондовый рынок держится на технологиях. Акции «Великолепной Семерки» составляют более трети рыночной капитализации индекса S & P 500. Вместе эти семь акций выросли более чем на 25% с марта, по данным ETF Roundhill Magnificent Seven. Некоторые акции пошли параболическим ростом, особенно производители чипов памяти, которые взорвались по спросу на высокоскоростную память, опережающую предложение. Южнокорейские акции, считающиеся прокси для ИИ, поскольку SK Hynix и Samsung составляют почти 50% iShares MSCI South Korea ETF (EWY), также выросли более чем на 60% с марта. ETF Roundhill Memory (DRAM), запущенный чуть более месяца назад, примерно удвоился с тех пор. В управлении у DRAM уже есть 6 миллиардов долларов, согласно данным FactSet. Но слабые показатели практически всего остального, что не связано с историей ИИ, свидетельствуют о слабости в реальной экономике. Крински отметил, что пять из 11 секторов торгуются ниже своих 200-дневных скользящих средних по равновесной весовой системе, включая финансовый сектор. Аналитик отметил, что потребители на улице показывают новые признаки борьбы, поскольку индекс равновесной весовой системы потребительских товаров снизился до новых минимумов по сравнению с индексом S & P 500. Рестораны и застройщики жилья также ослабевают, добавил он. Конечно, фондовый рынок может продолжать расти, несмотря на опасения, и достигать новых высот, если крупнейшие компании продолжат избегать ловушек текущей макроэкономической ситуации и расширять свой бизнес. «В конечном итоге, мы считаем, что инвесторы слишком самоуверенны относительно влияния повышения цен на нефть на отдельные сегменты рынка, но мы не считаем, что это обязательно плохо для общего индекса S & P 500», — написал Адам Паркер, генеральный директор Trivariate Research и бывший главный стратег по акциям США в Morgan Stanley. «Наше мнение — хотя у средней акции может быть сокращение маржи и, следовательно, сжатие мультипликатора, большинство крупнейших компаний не пострадают». Другими словами, индекс S & P 500 снова может превзойти отдельные акции в этом году благодаря своей концентрации в технологиях. Но общее ослабление требует наблюдения.