Является ли Constellation Energy покупкой после их последнего отчета о доходах?

Constellation Energy (CEG 2.04%) была выделена из Exelon в 2022 году. В то время немногие инвесторы считали раздел кардинальным событием. В конце концов, Constellation была коммунальной компанией. Стабильным, но не вызывающим особого интереса бизнесом, унаследовавшим от Exelon парк ядерных электростанций и активы по производству электроэнергии.

Четыре года спустя, ситуация выглядит кардинально иначе, поскольку Constellation занимает центральное место в буме искусственного интеллекта (ИИ) и гонке за обеспечение надежного питания гипермасштабных дата-центров. Последняя отчетность Constellation подтверждает эту точку зрения, и если есть хоть какие-то сомнения, стоит ли покупать акции, их показатели и перспективы должны развеять их для инвесторов.

Источник изображения: The Motley Fool.

Большой рост благодаря Calpine

Constellation опубликовала свои показатели за первый квартал 11 мая. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) за первый квартал составила 2,74 доллара, резко выросшая по сравнению с 2,14 доллара за аналогичный период прошлого года, в то время как чистая прибыль по GAAP выросла до 1,6 миллиарда долларов с скромных 118 миллионов долларов в первом квартале 2025 года. Выручка выросла на 64% по сравнению с прошлым годом и достигла 11 миллиардов долларов.

Основные показатели выглядят впечатляюще, но большая часть этого роста в значительной степени связана с приобретением Calpine.

Constellation уже была крупнейшей компанией по ядерной энергетике в США. В январе 2026 года она сделала огромный скачок в росте, приобретя Calpine — крупнейшего производителя электроэнергии из природного газа и геотермальных активов в США, — за 16,4 миллиарда долларов.

С этим шагом Constellation стала крупнейшим в мире частным производителем электроэнергии. Это был первый полный квартал с учетом Calpine, и результаты это подтверждают.

Более того, за квартал достигли важные этапы два проекта.

Expand

NASDAQ: CEG

Constellation Energy

Изменение за сегодня

(-2,04%) $-6,21

Текущая цена

$297,42

Основные показатели

Рыночная капитализация

$110B

Диапазон за день

$289,00 - $317,74

52-недельный диапазон

$243,30 - $412,70

Объем торгов

253K

Средний объем

3,2М

Валовая маржа

17,35%

Дивидендная доходность

0,52%

Проект солнечной электростанции Pastoria мощностью 105 МВт, крупнейший по контрактам возобновляемой энергии, заключенным Калифорнийским департаментом водных ресурсов (DWR), был введен в эксплуатацию 16 апреля. Центр энергетики Pin Oak Creek начал коммерческую работу 30 апреля. Это объект на природном газе, обеспечивающий электроэнергию для сети Electric Reliability Council of Texas (ERCOT).

Примечательно, что Calpine контролирует оба проекта.

Все больше дата-центров заключают контракты с Constellation

В первом квартале Constellation также подписала соглашение на 380 МВт с разработчиком и оператором дата-центров CyrusOne для дата-центра в Техасе. Уже заключен еще один контракт на 380 МВт для фазы 2, а эти соглашения дополняют контракты на 400 МВт, которые CyrusOne подписала с Calpine в 2025 году.

С учетом взрывного роста ИИ, гипермасштабных компаний, таких как Microsoft и Meta, а также операторов дата-центров, внезапно возникает необходимость обеспечить огромные объемы надежного, бесперебойного питания 24/7. Это мгновенно повысило ценность ядерной энергетики, в которой Constellation уже занимает доминирующую позицию.

Не менее важен природный газ, особенно для удовлетворения текущих потребностей дата-центров в электроэнергии с помощью решений, таких как газовые турбины. Calpine значительно расширила возможности Constellation в этом направлении, фактически превратив компанию в полноценного игрока в инфраструктуре ИИ.

Является ли акция Constellation Energy покупкой?

На 2026 год руководство подтвердило свой прогноз по скорректированной прибыли за год в диапазоне 11–12 долларов на акцию, что примерно на 23% выше по средней точке. До 2029 года оно прогнозирует ежегодный рост скорректированной базовой EPS на 20%.

Что такое базовая EPS? Это стабильная, предсказуемая прибыль от долгосрочных контрактов, которая составляет около 60–70% от общего дохода Constellation. Остальные 30–40% — это дополнительная прибыль, которую Constellation может получить за счет повышения цен на электроэнергию и роста коммерческой маржи (прибыли от клиентов, таких как дата-центры ИИ).

Можно сказать, что даже предполагаемый рост прибыли на 20% может оказаться консервативным, особенно если Constellation продолжит заключать крупные контракты с гипермасштабными компаниями. У нее уже есть долгосрочные соглашения с Meta и Microsoft, что укрепляет ее позицию в центре спроса на энергию, обусловленного развитием ИИ. Для долгосрочных инвесторов последний отчет о доходах дополнительно подтверждает, что Constellation Energy остается привлекательной покупкой.