Розничные трейдеры увеличивают покупки производителей чипов на фоне роста опасений по поводу ралли

В течение месяцев розничные трейдеры наблюдали за ралли полупроводников с боковой линии. Теперь они начинают входить, и делают это обеими ногами.

Недавний опрос Stocktwits показал, что 42% розничных трейдеров предпочитают акции ИИ и чипов акциям программного обеспечения, которые получили всего 29% голосов.

Цифры за спешку покупок

Доля владения отдельными акциями розничными инвесторами достигла рекордных 14%, что является самым высоким уровнем с как минимум 2018 года. Для сравнения, в 2021 году во время бум мем-акций GameStop и AMC этот показатель составлял примерно 12%, когда все уголки финансовых социальных сетей были захвачены ими.

Индекс полупроводников PHLX недавно зафиксировал 18 последовательных дней роста, что является самым длинным серийным ростом в истории для этого индекса. Сильные показатели Intel значительно способствовали этому росту.

Bloomberg Intelligence прогнозирует, что доходы от полупроводников вырастут на 57% к 2026 году, что примерно вдвое превышает ожидаемый темп роста более широкого технологического сектора.

Что подпитывает уверенность

Ослабление экспортных ограничений США и Китая открыло огромный рынок для американских компаний-полупроводников. Nvidia и AMD теперь могут возобновить и расширить продажи чипов в Китай, устранив значительный фактор неопределенности в прогнозах доходов обеих компаний.

Meta взяла на себя обязательство инвестировать более $100B в AMD в рамках пятилетней сделки. Между тем Nvidia объявила о $5B инвестициях в Intel.

Почему энтузиазм вызывает тревогу

Рекордные 14% владения розничных инвесторов отдельными акциями означают, что индивидуальные инвесторы более подвержены рискам акций, чем во время ажиотажа с мем-акциями, который закончился резкими падениями в самых популярных названиях.

Также возникает вопрос, заложен ли уже рост доходов на уровне 57% к 2026 году. Если рост реализуется, но составит, скажем, 45% вместо 57%, акции могут упасть, даже если бизнесы показывают хорошие результаты по любым разумным стандартам.

Мнения экспертов о устойчивости ралли разнятся. Когда розничные инвесторы достигают пика распределения по сектору, профиль риск-вознаграждение становится неблагоприятным, поскольку маргинальный покупатель исчерпал свои средства.