Недавно я немного посвятил время обзору развития криптоиндустрии в Китае, начиная с первой биткоин-трейдинговой платформы в частном доме в Шанхае в 2011 году и до сегодняшней глобальной перестройки, эта история действительно заслуживает тщательного анализа.

Говоря об этом, я испытываю сильные эмоции. В те годы Ян Линке и Хуан Сяоюй в небольшом помещении площадью менее 20 квадратных метров, используя два облезлых компьютерных стола и один принтер с оторванной бумажной лентой, создали первую в Китае биржу биткоинов. Тогда никто не воспринимал это всерьез, это были просто два молодых человека, заметившие пробел на рынке, полагаясь на простую деловую интуицию и технический опыт, и создали первую платформу для сделок.

2013 год стал настоящим переломным моментом. Крупная биржа, вернувшаяся из-за границы, привезла методы работы Кремниевой долины и возможности финансирования, и сразу же перевела индустрию в эпоху регулирования. В это же время предприниматели, ориентированные на пользовательский опыт, с стратегией «удобно, бесплатно, быстро» активно захватывали рынок, а другой технический гик сосредоточился на ключевых препятствиях торговых систем, обслуживая только институциональных клиентов. Так сформировался трёхсторонний расклад, и объем рынка биткоинов начал расти экспоненциально.

В тот период роль Китая в мировых биткоин-трейдах была практически непобедимой. Юань стал основной валютой для оценки биткоинов, службы поддержки в Пекине работали даже в полночь, а системы ордеров в Шанхае и ночью работали на высокой скорости, весь рынок подчинялся трейдерам из Пекина, Шанхая и Шэньчжэня. В какой-то момент более 90% мирового объема торгов приходилось на Китай, и это был самый расцвет китайских бирж.

Но счастье длилось недолго. В конце 2013 года Центробанк выпустил уведомление, положившее конец безудержному росту отрасли. К 2017 году объявление №九四 полностью запретило внутренние операции с фиатом. Я помню ту паническую атмосферу: клиенты массово выводили средства, службы поддержки плакали от ругани, а торговые офисы были переполнены взволнованными розничными инвесторами. Так закончилась эпоха под жестким регулированием.

Дальше началась массовая миграция. Кто-то использовал преимущества раннего входа и стабильно развивал бизнес, кто-то рискнул и вложил все в деривативы, а кто-то заранее заметил угрозу со стороны политики и избегал всех красных линий. Один высокопоставленный технический руководитель из крупной биржи продал недвижимость и полностью вложился в создание нового платформенного проекта, и всего за полгода он обошел конкурентов, работавших много лет.

2019 год стал последним периодом «дикого» развития. IEO, платформенные токены, альткоины — разнообразие методов росло, а розничные инвесторы с жадностью входили в рынок, мечтая разбогатеть. В биткоин-рынке появлялись истории о быстром богатстве. Но именно в этом году индустрия начала накапливать причины для жесткого регулирования — распространение серых капиталов, мошенничество, рост рисков — всё это подготовило почву для последующего «очистки».

В сентябре 2021 года десять ведомств единогласно приняли решение, окончательно закрыв рынок материкового Китая. Три крупнейшие компании пошли разными путями: одни вышли с рынка, другие отошли в тень, третьи продолжили углубляться на глобальных рынках. Китай, ранее контролировавший более 90% мировых биткоин-транзакций, был вынужден переключиться на зарубежные площадки, начав долгий путь к соответствию нормативам.

За эти годы индустрия прошла путь от дикого роста к жесткому регулированию, от серых схем к лицензированию, от оффшорных разрозненных операций к глобальному профессиональному управлению. Это похоже на полноценную бизнес-эпопею. Те молодые люди, которые в те годы боролись в интернет-кафе и частных домах, либо достигли успеха, либо остались в тени, либо столкнулись с штрафами и тюремными сроками.

Теперь ситуация полностью изменилась. Регулирование, лицензии, обслуживание институциональных клиентов, глобальное управление — вот что стало ядром новых криптовалютных бирж. Возможность для новичков войти в индустрию и резко обогнать конкурентов закрыта, и криптоиндустрия официально перешла в новую стадию профессионализации и институционализации.