Недавно я снова рассмотрел громкое событие с JPEX в Гонконге, и чем больше я его изучаю, тем больше понимаю, что этот случай заслуживает глубокого размышления всех инвесторов.

Говоря о нем, эта ситуация, названная крупнейшим крахом криптоиндустрии в истории Гонконга, началась в сентябре 2023 года, когда SFC выпустила предупреждение, и за два года она превратилась в крупное дело с арестом 80 человек, более 2700 пострадавших инвесторов и убытками свыше 1,6 миллиарда гонконгских долларов. Я заметил, что развитие всей истории JPEX хорошо иллюстрирует основные проблемы.

Сам платформа была основана в 2020 году и позиционировала себя как глобальную цифровую активную биржу, активно рекламировалась по всему Гонконгу. В метро, на автобусах, в торговых центрах — всюду были рекламные объявления, некоторые даже использовали название «японская криптовалютная биржа». Особенно привлекателен был их продукт Earn, обещавший годовую доходность по BTC в 20% и по ETH в 21%. Такие обещания «низкого риска и высокой доходности» действительно привлекали многих.

Но возникла проблема. После расследования SFC выяснилось, что эти так называемые «лицензии» не имеют под собой основания: лицензии на финансовую деятельность в США, Канаде, Австралии и Дубае ограничены валютной биржей и не позволяют заниматься виртуальными активами. Платформа активно рекламировалась через лидеров мнений и внебиржевые торговые точки (OTC), создавая иллюзию легальности и соответствия требованиям.

С июля 2023 года пользователи из материкового Китая начали жаловаться на трудности с выводом средств. Я видел, что на Hong Kong LIHKG было много жалоб, где говорилось, что платформа заманивает жертв в Гонконг «для обработки средств», а потом их там избивают и нападают. Такие случаи быстро распространились, вызвав слухи о крахе, и ситуация начала выходить из-под контроля.

13 сентября SFC выпустила официальное предупреждение, прямо указав, что JPEX работает без лицензии. Реакция платформы оказалась еще более абсурдной — вместо признания ошибок они начали обвинять SFC в «несправедливом давлении». В ответ количество жалоб вырос с нескольких сотен до более чем 1600. К 17 сентября платформа объявила о заморозке вывода средств, а комиссия за вывод USDT выросла с 10 до 999 (максимум — 1000), что фактически означало, что пользователь мог вывести только 1 USDT. Такой подход называли «фактическим замораживанием активов».

Через пять дней после предупреждения полиции запустила спецоперацию под кодовым названием «Железный блок», в ходе которой было арестовано 8 человек, в том числе популярный KOL с 150 тысячами подписчиков, Лин Чу. Его обвинили в ложных заявлениях в Instagram о том, что платформа «безопасна и лицензирована», и в этом заманивал инвесторов. В последующие месяцы число арестов росло, охватывая ключевых участников JPEX, руководителей OTC, лидеров мнений и других.

К ноябрю 2025 года полиция Гонконга официально предъявила обвинения 16 лицам — это первый такой случай за два года после начала дела. Также Интерпол объявил в розыск трех главных фигурантов, которые сбежали за границу. Арестованные активы достигли 228 миллионов гонконгских долларов, включая наличные, золотые слитки, престижные автомобили и виртуальные активы.

На мой взгляд, самое важное в этом деле — системный риск, связанный с нелицензированными платформами и ложной рекламой. Эти лидеры мнений выглядят ярко и популярно, у них много подписчиков, но они зачастую не проводят должной проверки платформ на легальность, а просто начинают продвигать. Обещания высокой доходности, фальшивые лицензии, тщательно созданный имидж «безопасной и удобной» платформы — все это инструменты обмана инвесторов.

Этот случай также стал толчком к новому этапу регулирования виртуальных активов в Гонконге. В июне 2023 года была введена система лицензирования VATP, которая требовала от всех платформ получения одобрения SFC. Но JPEX проигнорировал эти требования и в итоге понес тяжелые последствия.

Для инвесторов урок ясен: нужно быть очень осторожными с обещаниями высокой доходности, избегать нелицензированных платформ, самостоятельно проверять рекомендации лидеров мнений. Выбирать лицензированные биржи и обращать внимание на наличие регуляторных документов — это единственный правильный способ защитить свои средства.