Только что я углубился в эту всю историю с игрой Эрика Трампа на биткоинах, и честно говоря, это дико, как очевидны цифры, когда на них действительно смотришь.

Идея была проста: американские майнеры биткоинов примерно в два раза дешевле рыночной стоимости, по сути — это печатный станок денег. Звучит отлично, правда? Проблема в том, что когда начинаешь копать в механизмы, история быстро разваливается.

Вот что меня поразило: только около 30% их биткоинов было реально добыто. Остальные 70%? Куплены за счет размывания долей акционеров через завышенные предложения акций. Классический ход. Но тут становится интересно — реальная полная стоимость за один биткоин оказалась около 92 000 долларов, значительно выше тех 57-58 тысяч, которые они постоянно продвигали в интервью. Это довольно существенный разрыв, когда речь идет о прибыльности.

Структура финансирования — это то, где эта биткоиновая игра действительно раскрывается. Они делали так: заложили биткоины в качестве залога за покупку оборудования, делая ставку на восстановление цены. За это время биткоин упал примерно на 30%. Текущая ситуация: у них есть 3 090 заложенных биткоинов, а добыто примерно 1 800. Посчитайте — если цены не восстановятся существенно к 2027 году, практически все их добытые биткоины будут ликвидированы только для покрытия затрат на оборудование. Они останутся ни с чем.

Между тем, разводка акций шла непрерывно. С момента запуска и до начала 2026 года они постоянно продавали акции по убывающей цене, чтобы купить больше биткоинов. Цена акций? Упала на 92% с пика. Розничные инвесторы, поверившие в этот пиар, в общей сложности потеряли примерно 500 миллионов долларов.

Личное состояние Эрика Трампа? выросло примерно с 190 миллионов до около 280 миллионов долларов. Так что, пока обычные люди теряли деньги на этой биткоин-игре, семья вышла вперед примерно на 90 миллионов. Когда Forbes спросил его, куда делись полмиллиарда, он ответил, что критикует СМИ и ссылается на операционные показатели. Но на главный вопрос так и не ответил.

Настоящий урок здесь в том, как известное имя, в сочетании с убедительным рассказом о disruption и технологиях, может убедить людей игнорировать простую математику. Игра на биткоинах отлично работает, если ты внутри и структурируешь сделку. А для всех остальных, кто покупает акции? Совсем другая история.