SEC откладывает запуск ETF для предсказательных рынков до 18 мая после второго переноса

SEC поставила на паузу ETF на предсказательные рынки во второй раз за две недели, отложив запуск более 24 фондов до 18 мая. Задержка носит процедурный характер, а не смертельный приговор, но служит напоминанием о том, что даже в крипто-дружелюбной регуляторной среде новые финансовые продукты всё равно должны проходить бюрократическую процедуру рассмотрения SEC.

Что произошло и почему это важно

Первая задержка произошла 4 мая, как раз когда истекал 75-дневный период рассмотрения нескольких заявок, поданных в феврале. Вместо того чтобы одобрить заявки без дополнительных вопросов, SEC запросила у заявителей больше информации о том, как эти продукты фактически работают и как риски будут раскрыты инвесторам.

Заявителями в данном случае являются Roundhill Investments, GraniteShares и Bitwise, все из которых подали свои заявки еще в феврале. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас подтвердил вторую отсрочку, охарактеризовав её как стандартную часть процесса рассмотрения, а не как сигнал о намерении SEC полностью заблокировать эти продукты.

ETF на предсказательные рынки предназначены для предоставления инвесторам доступа к контрактам на бинарные события, по сути, ставкам «да» или «нет» относительно того, произойдут ли определенные события, такие как результаты выборов в США, достижение экономических показателей определенных порогов или важные политические решения. Эти ETF объединяют такой же тип прогнозирования на основе событий в регулируемый биржевой продукт, доступный любому держателю брокерского счета.

Более широкий контекст предсказательных рынков

Регуляторная среда меняется. CFTC постепенно проявляет интерес к регулируемым предсказательным рынкам, и Kalshi выиграла важный судебный процесс, разрешающий ей предлагать контракты на выборы в 2024 году. Вовлечение SEC в этот процесс — естественное развитие тенденции, поскольку ETF полностью подпадают под её юрисдикцию.

Bitcoin-ETF на спотовом рынке прошли годы отказов и задержек, прежде чем наконец запустились в январе 2024 года. Ethereum-ETF на спотовом рынке прошли похожий, хотя и более короткий путь. Время запуска ETF на предсказательные рынки далеко не такое затяжное.

Что это значит для инвесторов

Запросы SEC о дополнительных раскрытиях свидетельствуют о том, что регулятор занимается содержанием этих продуктов, а не просто тормозит или ищет причины для отказа. Участники рынка остаются оптимистичными относительно возможного одобрения, как только их опасения будут должным образом учтены.

С более чем 24 фондами в разработке от нескольких эмитентов, Roundhill, GraniteShares и Bitwise все нацелены на получение преимущества первопроходца. Преимущество первопроходца в ETF реально: компании, запустившие их раньше, обычно собирают больше активов и ликвидности, что затрудняет конкуренцию для поздних участников.

Раскрытие информации: Эта статья была отредактирована редакционной командой. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем контент, смотрите нашу редакционную политику.