Образ, запечатленный на конференции Bitcoin 2026, является символичным. Стенд Майкла Сейлера был переполнен, но в то же время привлекло внимание MetaPlanet. Эта японская публичная компания не только проводила яркую рекламную кампанию в Лас-Вегасе, но и привлекла внимание рынков своей стратегией покупки биткоинов в условиях медвежьего рынка, противопоставляя слабость рынка.

Движение акций MetaPlanet кажется довольно интересным. В настоящее время компания владеет 40 177 BTC, что делает ее третьей по величине в мире и крупнейшей в Азии компанией с биткоиновыми активами. За первый квартал 2026 года она приобрела 5 075 BTC по средней цене около 79 898 долларов за монету, что в общей сложности составляет около 405 миллионов долларов инвестиций. Амбициозные долгосрочные цели включают достижение 100 000 BTC к концу 2026 года и 210 000 BTC (что составляет 1% мирового предложения) к концу 2027 года.

Стоит отметить, что компания не ограничивается простым увеличением своих позиций, а строит трехступенчатую систему доходных источников. В качестве основной резервной базы она постоянно держит около 35 102 BTC, а за счет использования биткоинов в качестве залога для низкозатратного финансирования она смогла погасить долг более чем на 1 миллиард долларов. Кроме того, компания создает стабильный денежный поток с помощью деривативных стратегий. В результате, прибыль за 2025 год выросла на 738,3% по сравнению с предыдущим годом и составила 8,9 миллиарда йен, а операционная прибыль увеличилась на 1694,5%.

Однако текущая ситуация остается сложной. Компания несет нереализованные убытки примерно в 490 миллионов долларов по своим биткоиновым позициям, а акции MetaPlanet снизились с начала года более чем на 22%, а с их максимума — на 83,5%. Рыночная капитализация упала примерно до 2,8 миллиарда долларов, что значительно ниже стоимости владения BTC.

Дополнительно возникли новые проблемы. Японская биржевая группа предложила исключить из основных индексов компании, у которых более 50% активов приходится на криптовалюты. Это может повлиять на пересмотр индексов, в которые должна была входить MetaPlanet, и снизить приток пассивных фондов, что создает риск замедления их роста.

Интересно, что несмотря на такие неблагоприятные условия, компания не сокращает масштабы своей деятельности. Она создала дочерние компании, инвестировав 4 миллиарда йен в инфраструктуру для биткоинов, предлагает 1,6% возврата в BTC через карту MetaPlanet, а в Майами создает рынок цифровых кредитов. Также компания активно развивает брендовые стратегии, проводя рекламу в сфере Sphere, тратя около 450 тысяч долларов в день.

Ожидается, что в 2026 году операционные расходы на продажи и управление достигнут примерно 29 миллионов долларов, что составляет половину общего дохода в 58 миллионов долларов. Некоторые инвесторы критикуют компанию за то, что она должна больше сосредоточиться на покупке биткоинов, а не на расширении бизнеса.

Однако в долгосрочной перспективе простое накопление монет — не единственный путь. Для того чтобы акции MetaPlanet действительно показали свою ценность, необходимы устойчивые модели доходов, зрелое управление капиталом и признание на рынке. Покупка биткоинов — лишь стартовая точка. Настоящий вызов — построить вокруг этого устойчивую и растущую компанию.