Только что прошёлся по своему списку накоплений в медвежьем рынке и понял, что нужно разобрать логику каждой позиции, которую я тихо накапливаю. Это не случайные выборы — у каждой есть конкретная причина, почему я считаю, что они важны, когда следующий цикл действительно начнется.

Начинаю с BTC, тезис прост. Биткойн ведет за собой, когда возвращаются быки, и честно говоря, это один из немногих активов, который не кажется ужасным для держания в глубине медвежьего рынка. Много розничных инвесторов всё ещё упустили его в прошлый раз. Если хотите чистое экспозицию на Биткойн без волатильности, стоит рассмотреть MSTR — это по сути кредитованный BTC, который сократился вдвое от пика, так что потенциал роста может быть довольно привлекательным, если мы увидим отскок.

ETH — это то, что становится интересно. Большинство людей, возможно, не ожидают этого, но я на самом деле перевёл значительную часть своих альткоинов в ETH, включая некоторые активы SOL. Всё дело не только в вере в крипту — здесь есть реальный нарративный импульс. Адаптация стейблкоинов ускоряется, инфраструктура токенизации обновляется, RWA и DeFi наконец начинают интегрироваться правильно, а история Агентной Экономики только начинается. В прошлый цикл у Биткойна был потенциал, который так и не реализовался полностью. ETH может стать более яркой звездой, когда следующий пузырь надуется.

SOL всё ещё занимает значительную часть моего портфеля, несмотря на то, что я немного сократил для ETH. Экосистема Solana доказала, что это не просто мем-цепочка — у неё есть техническая инфраструктура и экономическая жизнеспособность для поддержки любой следующей тенденции. Будь то AI-агенты, потребительские приложения или следующая горячая нарратив, SOL постоянно показывает силу для реализации. Клиентская поддержка Firedancer и предстоящие обновления консенсуса всё ещё в движении.

HYPE — моя контр-игра здесь. Это буквально единственный успешный новый токен с прошлого бычьего рынка, что уже ставит его в редкую компанию. Но что действительно привлекло моё внимание, так это нарратив протокола HIP-3 — позиционирование Hyperliquid как инфраструктуры на блокчейне, сравнимой с крупными платформами традиционных финансов. Объёмы деривативов, которые они проводят через фьючерсы на нефть, золото и серебро, уже значительны. HIP-4 с опционами и рынками предсказаний ещё даже полностью не реализован. Постоянные разблокировки токенов удерживали цену в подавленном состоянии, но потенциал явно есть.

TAO — это просто. Это ведущий нарратив AI плюс крипта, и я закупился именно во время драмы в экосистеме, когда другие паниковали. Внутренние конфликты не убивают проекты, которые уже доказали свою состоятельность. Нарратив Агентной Экономики вернётся, и иметь позицию в ведущей инфраструктуре AI — просто разумный хедж.

И наконец, ZEC завершает мой список. Конфиденциальность не исчезнет как необходимость в крипте, и она действительно важна для инноваций в производительности AI, а также необходима для соблюдения регуляторных требований. Сейчас все сосредоточены на буме AI и динамике пузыря крипты, но когда этот пузырь остынет и рынок AI достигнет своего пика, решения для конфиденциальности станут критической инфраструктурой. Доказательства с нулевым разглашением, FHE, квантовое шифрование — всё это станет важнее, чем люди осознают, когда мы перейдём во вторую половину цикла Агентной Экономики.