Только что заметил кое-что интересное о том, куда сейчас фактически течет институциональный капитал. Биткойн находится примерно на $80K сейчас, но если посмотреть на рынок опционов, то есть довольно яркая картина того, на что действительно делают ставки крупные игроки.

Итак, вот в чем дело — мы видели, как биткойн хорошо вырос, но институциональный интерес кажется довольно прохладным, если копнуть поглубже. Однако рынок колл-опционов рассказывает другую историю. Институции явно позиционируются на рост, особенно те $80K страйковые коллы, которые привлекают много внимания на платформах деривативов. Опционы на биткойн от BlackRock всё еще пользуются стабильным спросом, что говорит о том, что реальные деньги по-прежнему заинтересованы в экспозиции на биткойн.

Но что привлекает мое внимание — это макрообстановка. Цены на энергоносители медленно растут, и это начинает менять ожидания относительно политики ФРС. Если мы рассматриваем возможные повышения ставок, это, очевидно, не очень хорошо для рисковых активов, таких как биткойн. Так что у нас возникает интересное напряжение — институциональные игроки проявляют интерес к биткойну через свои позиции в колл-опционах, но одновременно хеджируют свои риски с помощью пут-опционов. Спрос на путы не исчез полностью, что говорит о том, что люди все еще нервничают.

Дикая карта здесь — что произойдет с отношениями Ирана и США. Эта геополитическая ситуация за выходные может все изменить. Энергетические рынки чувствительны к этому, что влияет на инфляционные ожидания, а те — на решения ФРС. Это один из тех моментов, когда интерес институционалов к биткойну может зависеть меньше от фундаментальных факторов криптовалюты и больше от того, что происходит в мировой политике. Обязательно буду следить за развитием ситуации — это может стать определяющим фактором на ближайшие недели.