Последнее время я изучаю сектор ликвидного стекинга, и обнаружил, что проект StakeWise довольно интересен, стоит подробнее обсудить.

Честно говоря, у StakeWise есть свои уникальные решения в области ликвидного стекинга. Он поддерживает Ethereum и Gnosis, основная идея — пользователи делают стекинг ETH и получают производные ликвидного стекинга. Однако в отличие от механизма Lido Finance, который использует однобитную систему, StakeWise применяет двухвалютный механизм — основной залог соответствует sETH2, а доход от стекинга — rETH2. Такая конструкция помогает пользователям более гибко управлять активами и рисками.

Но есть одна проблема. Хотя техническое решение StakeWise выглядит неплохо, его рыночные показатели значительно отстают от ожиданий. По состоянию на январь 2023 года, объем ETH, заложенного в StakeWise, составляет всего 72 000, тогда как у Lido уже более 4,8 миллиона. Более того, даже молодой проект Frax Finance обогнал его. Это говорит о том, что наличие инновационной механики недостаточно — нужна более сильная рыночная привлекательность.

Экосистема также является слабым местом. В настоящее время немного DeFi-протоколов, поддерживающих производные StakeWise, — в основном Uniswap V3 и 1inch. В сравнении с этим, производный актив stETH от Lido широко используется в DeFi-экосистеме. Размер сообщества тоже небольшой: в Twitter всего около 8000 подписчиков, активность ограничена.

Однако версия StakeWise V3 может стать поворотным моментом. Я заметил, что они планируют запустить сеть Vault и производные сверхзаложенных ликвидных активов osETH. Инновация Vault заключается в передаче права выбора нод пользователям, а не централизованном выборе крупными операторами, что действительно помогает снизить централизацию стекинга ETH. Конструкция сверхзалога (например, залог 100 ETH и создание не более 95 osETH) также повышает безопасность системы.

С технической точки зрения, базовая безопасность StakeWise оценивается неплохо: проведено 6 аудитов кода, сотрудничество с Immunefi по программе наград за уязвимости. Объем токенов управления SWISE — 1 миллиард, 51% распределено среди сообщества, механизм кажется разумным.

Но честно говоря, основная проблема StakeWise — это признание на рынке и глубина экосистемы. Смогут ли V3 изменить ситуацию, зависит от того, смогут ли привлечь больше пользователей для стекинга и расширить сценарии использования в DeFi. Если после запуска V3 он сможет создать более широкую сеть приложений, подобно тому, как это сделал Lido, тогда StakeWise сможет добиться прорыва. Пока что остается только ждать и наблюдать за результатами V3.