Cardano – Является ли последнее обновление Grayscale свидетельством процесса переоценки?

Мы почти на полпути второго квартала, и цикл уже демонстрирует явные расхождения.

Главным выделяющимся моментом является Cardano [ADA]. ADA выросла более чем на 13% за текущий квартал, даже превзойдя Ethereum [ETH], подняв соотношение ADA/ETH на 4% – это лучший квартальный результат с цикла первого квартала 2025 года. Для цепочки, часто называемой «призрачной цепочкой», ценовое движение Cardano начинает выглядеть более убедительно.

Особенно заметно, что на крупных биржах позиционирование ADA явно настроено на бычий сценарий, трейдеры постепенно переходят в длинные позиции в соответствии с более широкой технической картиной. Тем не менее, учитывая историю ADA о резких разворотах и волатильных колебаниях, возникает вопрос –

    AD

Это начальная ли фаза устойчивого прорыва или просто еще одно движение, вызванное ликвидностью, которое исчезнет в бычью ловушку, когда импульс остынет?

Источник: Grayscale

Особенно важно, что именно в этом месте недавний отчет Grayscale начинает иметь большее значение.

Как показывает приведенная выше диаграмма, фонд Grayscale Investments Smart Contract увеличил свою долю ADA с 17,96% до 18,33%. В то же время доля Ethereum была сокращена на 1,06%, а доля Cardano увеличена на 0,37%. Для контекста, фонд Grayscale Investments Smart Contract — это криптофонд, который держит смесь токенов смарт-контрактов, предоставляя инвесторам экспозицию к этому сектору в одном портфеле.

С технической точки зрения, такое увеличение доли ADA в портфеле означает, что фонд немного перераспределяет вес в сторону Cardano внутри своего портфеля смарт-контрактов. На этом фоне естественно возникает вопрос – является ли растущий бычий настрой вокруг ADA скорее «стратегической» позицией, а не просто рыночным шумом?

Начинается переоценка рынка, отражающая развитие Cardano

Как платформа для смарт-контрактов, основной долгосрочный драйвер Cardano остается в его развитии.

Идея проста – протоколы смарт-контрактов набирают популярность в основном за счет расширения экосистемы, которое стимулируется развитием приложений, активностью создателей и реальным использованием на блокчейне. Чем сильнее развитие, тем больше это влияет на активность сети со временем.

Увеличение доли в Cardano в фонде Grayscale соответствует этой тенденции. Особенно, что показатели on-chain также, похоже, подтверждают этот тренд.

Рассмотрим это – Cardano поднялась на 2-е место среди всех L1 по количеству валидаторов, с 2,9 тысячами валидаторов, обеспечивающих безопасность сети. С технической точки зрения, большее число валидаторов обычно свидетельствует о более сильной децентрализации. Этот импульс также заметен в активности разработки: всего контрактов, развернутых на Cardano, достигло 29,4 тысяч в первом квартале – это самый высокий уровень с первого квартала 2025 года.

Источник: Token Terminal

В совокупности, ситуация с Cardano начинает выглядеть менее как краткосрочная торговая стратегия. Вместо этого она отражает постепенное согласование между улучшением активности разработки, укреплением фундаментальных показателей сети и ростом бычьего настроения.

В этом контексте движение Grayscale выглядит скорее как стратегическая ротация, подчеркивающая внутренний рост Cardano. Оно также позиционирует ADA как актив, который рынок, возможно, начинает переоценивать для долгосрочного роста.

Итоговое резюме

• Институциональный интерес к Cardano растет, вместе с бычьими рыночными позициями.
• Между тем, растущая активность разработки поддерживает долгосрочную перспективу роста ADA.