В последнее время я наткнулся на интересный аналитический отчет о рынке золота. Это ежегодный отчет под названием «In Gold We Trust» от Инкрементума, и его прогноз цен на золото к 2030 году довольно увлекательный.

В отчете отмечается, что текущий рынок золота еще находится на начальной стадии. Согласно теории Дау, в бычьем тренде есть три этапа, и сейчас, по всей видимости, мы находимся в «этапе участия обычных инвесторов». То есть, начинается оптимизм в СМИ, появляются новые финансовые инструменты — именно в этот период. За последние пять лет цена на золото выросла на 92%, но рынок еще не достиг стадии настоящего ажиотажа, что заставляет задуматься.

Фоном этому служит глобальная перестройка финансовой системы. Увеличение дефицита бюджета США, ослабление долларового господства, рост геополитической напряженности — все эти факторы способствуют быстрому росту стратегической ценности золота. Особенно заметны действия центральных банков. За три года они увеличили свои золотые резервы более чем на 1000 тонн, что говорит о признании важности золота на международной арене.

Обращает внимание и предлагаемая новая структура портфеля. Вместо традиционных 60% акций и 40% облигаций, предлагается включить 15% золота как безопасного актива, 10% — «производительного» золота, и 5% — биткоина. Это отражение растущего недоверия к традиционным финансовым активам.

Прогноз цен базируется на основном сценарии: к концу 2030 года цена составит около 4 800 долларов, а при сценарии инфляции — около 8 900 долларов. Уже сейчас цена на золото превышает 3 000 долларов, поэтому при ускорении инфляции возможен дальнейший значительный рост до 2030 года.

Краткосрочные риски — это коррекции. Если спрос со стороны центральных банков снизится или геополитическая премия исчезнет, цена может опуститься примерно до 2 800 долларов, предупреждает отчет. Однако, основная долгосрочная тенденция, по мнению аналитиков, останется неизменной.

Интересен и аспект связи с биткоином. В отчете предполагается, что к 2030 году рыночная капитализация биткоина достигнет 50% от капитализации золота, то есть примерно 900 000 долларов за 1 BTC. Возможно, наступает эпоха, когда и золото, и криптовалюты получают выгоду из недоверия к традиционной финансовой системе.

Лично я чувствую, что золото возвращается из статуса «устаревшего актива» в статус «ядра портфеля». В условиях продолжающихся политических и экономических потрясений его ценность, вероятно, будет только расти.