Наблюдая за тонкими изменениями на рынке криптовалют Китая, можно заметить интересные сигналы. Несмотря на сохраняющуюся жесткую регуляторную политику, стратегия Китая, тихо открывающая новые пути через Гонконг, вызывает внимание.

Если оглянуться на то, как Китай определял свои отношения с криптовалютами, то в 2013 году, когда биткоин привлек внимание национальных СМИ, начался бум майнинга. С тех пор на протяжении более десяти лет Китай оставался центром индустрии криптовалют. Он контролировал 60–75% майнинга биткоинов, а также был основан ряд крупных бирж, ведущих глобальный рынок. Однако ситуация резко изменилась после регулирования ICO в 2017 году и полного запрета на майнинг и торговлю в 2021 году.

Решающим стало совместное заявление в сентябре 2021 года. В нем авторитетные регуляторы, включая Народный банк Китая, официально запретили все операции с криптовалютами. В результате майнеры и биржи перенесли свои операции в Казахстан, Россию и другие страны, что значительно снизило прямое влияние Китая.

Однако интересен недавний ход. Когда США усилили регулирование стейблкоинов через закон GENIUS, вступающий в силу в июле 2025 года, укрепляя долларовую платежную систему, Китай выбрал иной подход. Он подчеркнул развитие цифрового юаня и одновременно стратегически разрешил развитие криптовалютной экосистемы в Гонконге.

Ключевым событием стало введение в августе 2025 года закона о стейблкоинах Управлением финансового надзора Гонконга. Это не просто региональная политика, а, похоже, «контролируемая лаборатория», созданная центральным правительством. В рамках этого эксперимента через Гонконг тестируются возможности стейблкоинов, межграничных платежей и интеграции цифровых активов, при этом жесткая политика материкового Китая остается в силе.

Некоторые аналитики называют это «моделью песочницы». Они считают, что китайские власти наблюдают за регулированием, соблюдением и рыночной динамикой в Гонконге, чтобы подготовить будущие политики. В итоге сценарий открытия криптовалют в Китае уже прорисован.

Интересен также вопрос о конфискации активов по делу о мошенничестве с фальшивыми токенами. Анализ on-chain показывает, что около 2,2 миллиарда долларов в биткоинах и эфирах активно перемещались в 2024 году. Это свидетельствует о том, что китайские власти не просто уничтожают криптоактивы, а управляют ими стратегически.

В целом, можно сказать, что открытие криптовалют в Китае уже началось. Правда, не напрямую. Строгие внутренние регуляции сочетаются с инновационной политикой в Гонконге, что позволяет Китаю противостоять доминированию доллара в мировой финансовой системе. В будущем изменения в политике будут зависеть от того, как страна сбалансирует контроль, экономические интересы и глобочную конкуренцию. Особенно с ростом роли международного использования юаня и цифровых валют центральных банков, политика Китая в области криптовалют, вероятно, будет постепенно развиваться.