Только что наткнулся на что-то дикое о Jane Street — знаешь, ту сверхсекретную торговую фирму, о которой почти никто не говорит, пока у них не начнутся юридические проблемы? Да, о них.

Итак, вот что меня поразило: компания с всего 3000 человек заработала в прошлом году 20,5 миллиарда долларов торгового дохода. Это БОЛЬШЕ, чем вся торговая дивизия Citigroup (19,8 млрд) и Bank of America (18,8 млрд). Вместе они раздавливают крупные банки при меньшем количестве сотрудников. Это не просто эффективность — это почти абсурд.

Что делает Jane Street такой особенной? Ну, у них буквально нет CEO. Компания управляется примерно 40 старшими трейдерами, которые владеют компанией и принимают решения коллективно. Нет иерархий, нет титулов вроде VP или управляющего директора — просто владельцы, управляющие разными отделами. Вознаграждение каждого связано с общими прибылями компании, а не с личной производительностью. Это означает, что никто не рискует безумно ради своего бонуса, потому что убытки вредят всем одинаково.

Их стратегия найма тоже дикая. Им всё равно, есть ли у тебя финансовое образование или умеешь кодить. Они буквально задают один вопрос: Можешь ли ты решать задачи? Стажировка там платит $300k базовую зарплату за 4-месячный контракт. А собеседование? Чистая теория игр и задачи на вероятность под давлением. Только очень небольшой процент даже доходит до этапа собеседования.

Но тут становится интересно. Их основная торговая система работает на OCaml — языке программирования, который почти никто в финансах не использует. По состоянию на 2023 год их кодовая база достигла 25 миллионов строк кода. Это создает невероятную защиту: инженеры, изучающие OCaml в Jane Street, не могут легко перейти к конкурентам, потому что ни одна другая фирма его не использует. Их фактически заперли собственными навыками.

Но настоящая история? Jane Street недавно оказалась втянутой в серьезные юридические разбирательства. SEBI (Индийская SEC) расследовала их за, по всей видимости, манипуляции рынком на индийском рынке опционов. Согласно 105-страничному решению, Jane Street якобы использовала алгоритмы для покупки огромных объемов индексных акций сразу после открытия рынка, а затем продавала их до закрытия, искусственно снижая цены — при этом держа короткие позиции в опционах. В один конкретный день они потеряли 7,5 миллиона долларов на спотовой торговле, но заработали $89M на опционах. Чистая прибыль: 81,5 миллиона долларов. С января 2023 по март 2025 года SEBI подсчитала, что Jane Street заработала около 4 миллиардов долларов только в Индии.

Затем есть иск против Terra/Luna. Сотрудник Jane Street (Bryce Pratt) раньше был стажером в Terraform, прежде чем перейти в Jane Street. Он якобы оставался на связи через приватную чат-группу. 7 мая 2022 года — в тот же день, когда Terraform тихо вывела $150M из Curve — Jane Street тоже вывела $85M из того же пула через десять минут. Вместе они сняли 235 миллионов долларов, что разрушило ликвидность UST и вызвало крах, стеревший 40 миллиардов. Ликвидаторы сейчас судятся с Jane Street, обвиняя их в инсайдерской торговле. Ответ компании? Они назвали это «отчаянным вымогательством» и обвинили в мошенничестве До Квона.

Что меня поражает: выпускники Jane Street практически доминировали в истории краха FTX. SBF работал там (2014-2017), Каролина Эллисон (CEO Alameda) была трейдером в Jane Street, даже брат SBF там недолго работал. Такая плотность связей — невозможно игнорировать.

Кто же такая Jane Street на самом деле? Они одновременно самая прибыльная торговая фирма на Уолл-стрит, мастер по использованию информационной асимметрии в масштабах, и, похоже, кто-то, готовый работать в очень серых правовых зонах. Они описывают себя как «решателей головоломок», но когда начали задавать вопросы о самой Jane Street, она стала самой загадкой.

Самое дикое? Их игра на выборах 2016 года. Они создали систему для предсказания результатов выборов быстрее CNN, используя данные по голосованию по штатам. Когда данные из Флориды показали, что Трамп набирает от 5% до 60% шансов около полуночи, они зашортили S&P 500 позициями на несколько миллиардов долларов — делая ставку на крах рынка. К тому времени, как SBF лег спать, у них был $300M чистый профит. Через три часа? Рынок оценил Трампа и начал ралли. Их короткие позиции были вынуждены закрыться. Этот $300M профит превратился в $300M убыток за ночь. Взлет за несколько часов. Jane Street не наказала SBF за убыток — наоборот, похвалила точность его системы прогнозирования. Ошибка была в предсказании психологии рынка, а не математики.

Эта компания существует в странном пространстве, где они одновременно гениальные инженеры, безжалостные максимизаторы прибыли и, похоже, комфортно чувствуют себя в очень серых правовых зонах, которые сейчас ставят под сомнение регуляторы по всему миру. Видите ли вы их как визионеров инфраструктуры рынка или что-то более темное — скорее всего, зависит от того, на чьей стороне были ваши сделки.