Производители чипов памяти рассматривают возможность «суперцикла» и «неожиданных прибылей». Акции выросли на 30% за одну неделю

Производители чипов памяти продолжают пользоваться волной растущего спроса, что повысило ценовую власть и прогнозы прибыли в этом исторически волатильном секторе. Вместо однократного дефицита, требующего коррекции, аналитики все чаще говорят о этом спросе как о свидетельстве “суперцикла” в секторе. Они считают, что он может длиться годами, особенно если внедрение искусственного интеллекта крупными компаниями произойдет быстрее, чем они ожидают сейчас. “Резкий рост спроса на ускорители ИИ и оборудование для вывода данных может значительно увеличить доходы полупроводниковых компаний. Если внедрение превысит прогнозы, производители чипов в области памяти, логики и сетей могут получить неожиданный доход,” — написал аналитик Джей Голдберг из Seaport Research Partners в заметке в среду. Трейдеры заметили рост спроса на чипы памяти, что подняло акции этих компаний за последнюю неделю. Производитель чипов Micron Technology вырос почти на 38% — лучший недельный результат с 2008 года. MU YTD горы Micron, YTD ETF Roundhill Memory (DRAM), в который входят Micron, SK Hynix и Samsung Electronics, вырос более чем на 30% за неделю. DRAM YTD горы ETF Roundhill Memory, YTD Готовясь к увеличению производства Samsung Electronics, недавно вошедшая в клуб триллионных компаний, ускоряет строительство нового мегасовокупного завода на шесть месяцев в рамках суперцикла, который может продлиться за пределы 2027 года, сообщили аналитики. Ожидается, что компания начнет строительство объекта, известного как P5 Fab 2, в июле на своем полупроводниковом кампусе в Пьонгтаэке. “Помимо просто реагирования на текущий спрос, этот шаг отражает намерение закрепить доминирование на рынке в течение многолетнего бума полупроводников ИИ,” — написали аналитики Roth в комментарии во вторник. Южнокорейский производитель чипов памяти SK Hynix получает предложения от крупных технологических компаний инвестировать в конкретные производственные линии для увеличения производства чипов памяти, сообщил Reuters на прошлой неделе. Процессоры ИИ требуют высокоскоростной памяти, такой как DRAM и NAND, для обработки нагрузок, а также большого объема хранения для передачи данных обратно процессорам. DRAM обычно быстрее и менее стабильна, а NAND медленнее и более надежна, но оба типа памяти важны для ИИ. В марте Micron завершила приобретение завода в Тайване у Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation (PSMC), что, по мнению Roth, может дать “Micron больше гибкости для будущих узлов DRAM и HBM”. “К концу 2028 года, выпуск пластин Micron может быть значительно больше ожидаемого,” — сказали аналитики Roth. Ограниченные запасы ведут к росту цен. Недостаток памяти вызывает рост затрат у конечных компаний, что сказывается на гиперскейлерах. “Помимо квартала июня, мы считаем, что затраты на память будут оказывать все большее влияние на наш бизнес, и мы продолжим оценивать ситуацию. Как мы уже говорили, мы рассмотрим ряд вариантов,” — заявил уходящий CEO Apple Тим Кук во время отчета за 30 апреля. “Мы … управляем сложной динамикой рынка ПК, которая затронута ценами на память,” — сказала CFO Microsoft Эми Худ во время последнего отчета о доходах компании. Ограничения поставок могут занять месяцы для нормализации, и влияние на цены к середине этого года может быть значительным. Аналитик TD Cowen Криш Санкар оценил, что цены на DRAM и NAND к середине 2026 года могут вырасти примерно на 180% по сравнению с третьим кварталом прошлого года. Эти давления на маржу снизу, вызванные ростом затрат, отражают расширение маржи производителей компонентов памяти сверху. На этот год прогнозируется валовая маржа в 76,9% для Micron, 70% для SanDisk, 65,8% для TSMC и 55,3% для AMD, согласно данным FactSet. На следующий год ценовая власть сектора, вероятно, усилится. Micron прогнозирует валовую маржу в 81%, а SanDisk — 82%.