Биткойн между ястребинским Фед и мягким Уоршем

Оихюн Ким

Чт, 19 февраля 2026 г., 10:25 по Гринвичу+9 3 мин чтения

В этой статье:

BTC-USD

+0.74%

Протокол январского заседания Федеральной резервной системы показал удивительно ястребинский комитет. Несколько чиновников открыто обсуждали повышение ставок. Это создает предпосылки для драматического конфликта политики, когда Кевин Уорш возьмет на себя роль председателя этим летом.

Ястребиная позиция ФРС теперь угрожает ограничить Уорша еще до его начала, повышая ставки для монетарной политики и рынков криптовалют.

Комитет склоняется к ястребинской позиции — прямо перед сменой руководства

ФОМК проголосовал 10-2 28 января за удержание ставок на уровне 3,5%-3,75%. Губернаторы Кристофер Уоллер и Стивен Миран выступили против. Оба предпочли снижение на четверть пункта, ссылаясь на риски для рынка труда.

Но более широкий комитет склонялся в другую сторону. Несколько участников предупредили, что дальнейшее смягчение при повышенной инфляции может сигнализировать о ослаблении приверженности цели в 2%. Большая часть выступала за сохранение ставок без изменений. Они хотели “ясной индикации, что дисинфляция уверенно возвращается в русло”, прежде чем снова снижать.

Самое поразительное — несколько чиновников хотели, чтобы заявление после заседания отражало возможные “повышения” федеральных фондовых ставок. Это было прямым указанием на возможные повышения ставок.

Пауэлл уходит, Уорш приходит — и надвигается политический конфликт

Срок полномочий председателя Джерома Пауэлла заканчивается в мае. У него еще два заседания. 30 января Трамп объявил, что бывший губернатор ФРС Уорш заменит его.

Уорш выступает за снижение ставок. Это совпадает с многократными призывами Трампа к более дешевым займам. Белый дом в среду заявил, что недавние данные показывают, что инфляция “спокойна и стабильна”.

Но ястребинское большинство в комитете может не пойти навстречу. Решения по ставкам принимают 12 голосующих членов. Только немногие склоняются к мягкой позиции. Остальные считают, что риски инфляции — главный приоритет.

Аналитики отметили, что ястребинский тон комитета может усложнить процесс подтверждения Уорша и ограничить его возможности для поворота к снижению ставок в начале его полномочий.

Если его подтвердят, первая встреча Уорша в качестве председателя состоится в июне. Трейдеры фьючерсов оценивают следующий шаг по снижению примерно в то же время. Но предпочтительный показатель инфляции ФРС — индекс цен PCE — ожидается снова ускорится в ближайшие месяцы. Это может отложить любые смягчения еще дальше.

Азиатская ликвидность возвращается, усиливая распродажу

Биткойн начал падать вскоре после публикации протоколов во время торгов в США. Он упал с примерно $68,300 до ниже $66,500 к ранним азиатским утренним часам. Это означало снижение на 1,6% за 24 часа.

Время было важно. Азиатские трейдеры возвращались после праздника Лунного Нового года. Рост объемов и оборота усилил снижение. Эскалация напряженности между США и Ираном добавила топлива. Цены на нефть выросли более чем на 4%, что еще больше снизило аппетит к риску на рынках криптовалют.

Читать далее  

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг назвал снижение психологическим, а не фундаментальным. Он заявил, что биржа выкупает акции и накапливает биткойны по более низким ценам.

Что дальше

Следующее заседание ФРС состоится 17-18 марта. Там снижение фактически исключено. Рынки теперь смотрят на июнь как на ближайшее окно для возможных действий.

Но настоящий вопрос выходит за рамки времени. Вопрос в том, сможет ли Уорш направить глубоко разделенный комитет к снижению ставок, пока инфляция остается высокой. Ястребинское большинство ясно выразило свою позицию. Изменить это потребуется более чем новый председатель.

Для биткойна макрообстановка остается сложной. Сочетание ястребинского ФРС, оспариваемого перехода руководства и возвращающейся азиатской ликвидности указывает на продолжительную волатильность в ближайшие недели.

Читать оригинальную статью Bitcoin Caught Between Hawkish Fed and Dovish Warsh авторства Оихюна Кима на beincrypto.com

条款 及 私隱政策

Панель конфиденциальности

Подробнее