Только что заметил кое-что интересное на рынке криптовалют прямо сейчас. Биткойн steadily растет и достиг $81K, следуя за рекордным ростом S&P 500. Но вот в чем дело — рынок опционов рассказывает совершенно другую историю. Коэффициенты финансирования все еще отрицательные, открытый интерес снизился, и трейдеры фактически платят больше за защиту от падения, чем делают ставки на дальнейший рост. Классический сигнал отскока, а не настоящее изменение тренда.

Тем временем, Эфир стал настоящим лидером этой недели, находясь на уровне $2.33K и показывая подлинную силу по отношению к Биткойну. Коэффициент ETH/BTC восстановился после многолетних минимумов, которые мы видели ранее. Активность в блокчейне достигает рекордов — транзакции в сети превысили 200 миллионов в первом квартале, а объем предложения стейблокинов достиг рекордных $180 миллиардов. XRP достиг $1.46, Dogecoin поднялся до $0.11, а Solana вырос до $95. Это солидный импульс по всему рынку.

Но настоящий тест — что произойдет в следующий раз, когда рынки снова пойдут вниз. Если Эфир удержится лучше, чем Биткойн в день падения, это действительно перераспределение в сторону более рискованных активов. Если он сильно упадет, значит, он просто ехал на хвосте Биткойна с большим кредитным плечом. Позиционирование на рынке опционов показывает, что трейдеры все еще довольно активно хеджируют риск снижения, поэтому я внимательно слежу за этими деривативами, прежде чем считать это чем-то большим, чем временным ралли облегчения.