Биткойн на этой неделе колеблется около 81 тысяч долларов, но что-то мне не складывается с этим ростом. Потоки спотовых ETF в США привлекли реальные институциональные деньги, около 2,7 миллиарда за последние три недели, что частично объясняет движение. Но когда я смотрю на данные on-chain, я вижу, что спотовой спрос продолжает сокращаться, в то время как бессрочные фьючерсы тянут цену вверх. То есть быстрые и заемные деньги делают основную работу.

Создатели рынка недавно сообщили, что растет интерес к расширению заемных длинных позиций, особенно в Bitcoin и Ethereum. Проблема в том, что исторически, когда потоки заемных средств расширяются, но реальная покупка этого не подтверждает, такие прибыли склонны быстро разворачиваться, как только позиционирование распродается. Это плохой знак.

Рынки предсказаний тоже так считают. Вероятность достижения 85 тысяч составляет прилично (56%), но пробить 90 тысяч — низко (23%). Это говорит о том, что рынок ожидает постепенного роста, но без настоящей уверенности. Движение остается хрупким и чувствительным к любым изменениям потоков или замедлению входящих средств. Интересно наблюдать, но это не тот тип прорыва, который внушает доверие.