Почему акции Costco могут быть устойчивыми к рецессии

Низкодоходные американские потребители заканчиваются деньги. Цены на бензин выросли в последние месяцы из-за войны с Ираном, достигнув $4.55 за галлон по данным AAA, что является самым высоким уровнем с 2022 года.

Если потребители сократят расходы из-за повышения цен на бензин, это может стать плохой новостью для розничного сектора и акций потребительских товаров по желанию. Недавний анализ Bloomberg показал, что генеральные директора все чаще упоминают цены на бензин в отчетах о доходах. Что это значит для складских ритейлеров, таких как Costco (COST 0.33%)?

Акции компании выросли примерно на 17% с начала года, превзойдя индекс S&P 500 и примерно соответствуя своему крупному конкуренту, Walmart (WMT +0.37%). За последние пять лет акции Costco немного отставали от Walmart, но значительно превосходили другие крупные розничные акции, такие как Target (TGT 0.50%), Home Depot (HD 1.51%) и Amazon (AMZN +0.55%).

Данные COST по YCharts

Вот несколько причин, почему акции Costco могут быть устойчивыми к рецессии, даже если некоторые потребители сократят расходы.

Члены Costco все еще тратят — и обновляют членство

Большая тенденция в рознице — «К-образная экономика». Исследования Федеральной резервной системы показывают, что большинство роста розничных расходов за последние несколько лет пришлись на домохозяйства с высоким доходом, зарабатывающие более $125,000 в год. Эти люди могут справляться с более высокой инфляцией (и продолжать покупать по более высоким ценам), в то время как домохозяйства с низким доходом могут чувствовать давление на сокращение расходов.

Хорошие новости для акционеров Costco: покупатели Costco, как правило, принадлежат к домохозяйствам с высоким доходом. Исследование Numerator показывает, что 40% членов Costco имеют доходы $125,000 и выше. Исследование 2023 года из Медиллской школы журналистики Северо-Западного университета показало, что средний доход домохозяйства членов Costco составлял $81,200, что выше, чем у членов Walmart+ ($61,500) и Amazon Prime ($66,200).

Источник изображения: Getty Images.

Компания также обладает высоким уровнем удержания членов. На конец финансового 2025 года уровень обновления членства в США и Канаде составлял 92,3%. Это свидетельствует о сильной лояльности клиентов — маловероятно, что люди отменят свои членства в Costco в хорошие и плохие времена.

На последнем квартальном отчете о доходах в марте финансовый директор Гэри Миллерчип заявил: «Мы видим, что наши члены готовы и имеют возможность тратить деньги».

Повышение цен на бензин может быть хорошим для бизнеса Costco

Расширить

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Изменение за сегодня

(-0.33%) $-3.37

Текущая цена

$1008.69

Основные показатели данных

Рыночная капитализация

$448B

Диапазон за день

$1005.11 - $1016.00

52-недельный диапазон

$844.06 - $1067.08

Объем торгов

71K

Средний объем

1.8M

Валовая маржа

12.93%

Дивидендная доходность

0.53%

Повышение цен на бензин — не лучшая новость для экономики, и боль у заправок — настоящая нагрузка для многих домохозяйств с низким доходом. Но Costco хорошо подготовлена к выживанию и успеху в условиях повышения цен на бензин.

Это потому, что Costco продает много бензина. Бизнес по продаже бензина компании составлял около 10% от ее общего чистого дохода в 2025 году. А ее бензиновые заправки по более низким ценам могут стать хорошим способом привлечь новых членов или увеличить повторные покупки существующих.

На последнем отчете о доходах Миллерчип отметил, что «примерно половина членов, которые будут покупать на заправке, также совершат покупки в складе». Даже если цены на бензин вырастут с текущих уровней, Costco может стать более привлекательным местом для покупки продуктов и других товаров для дома.

Члены Costco, как правило, более состоятельны, чем средние, и, скорее всего, продолжат делать покупки. Компания, похоже, хорошо подготовлена к тому, чтобы продолжать процветать, даже если потребители с низким доходом сократят расходы. Я бы оценил эти акции как надежную покупку.