Интересный момент на рынке сейчас. Майкл Сэйлор заявил, что биткоин-зима закончилась, и он делает это не просто так — его компания MicroStrategy снова добавила почти 14 000 BTC в казну. Но не все с ним согласны, и это вполне понятно.

Цена сейчас около $81K, и да, это значительный рост по сравнению с тем, где мы были. Но было ли то, что мы пережили, действительно настоящей крипто-зимой? Мати Гринспен, который внимательно следит за рыночными движениями, видит это иначе. Он называет это скорее коррекцией внутри более бычьего рынка. Это различие в интерпретации важно — коррекция на крипторынке — это совсем не то же самое, что полная зима.

Вспышка краха в октябре прошлого года действительно была сильной, с ликвидациями на миллиарды за 24 часа. Но Гринспен утверждает, что это даже не считается настоящей зимой. И он согласен с Сэйлором в одном пункте: вероятно, биткоин уже достиг дна и с этого момента пойдет вверх.

Что интересно, так это то, что это говорит о доминировании институциональных игроков. Покупки Сайлора, вместе с действиями других компаний, указывают на сдвиг. Это уже не только розничное поведение. Компании и институты серьезно позиционируются в биткоине.

Но Гринспен видит следующую фазу, которая может быть гораздо масштабнее: национальную адаптацию. США рассматривают стратегический резерв биткоинов, Сальвадор продолжает покупать, Китай и Великобритания уже имеют значительные запасы. Это выходит за рамки коррекционных криптоциклов — это структурное изменение.

Рынок реагирует непостоянно. Биткоин поднялся с $80 700 до $82 400, но опустился обратно, когда фьючерсы и акции снова открылись. Напряженность вокруг Ирана создает дополнительное давление на рискованные активы. Настроение осторожно оптимистичное, но волатильность остается.

Вопрос уже не в том, вернется ли биткоин — это кажется достаточно вероятным — а в том, что будет на следующей фазе. Институциональное доминирование, национальные резервы, центральные банки, держащие биткоин наряду с золотом. Это будет совершенно другой рынок, чем тот, что мы видели до сих пор.